加密对冲基金市场规模激增，家族办公室和高净值人士成主力

近期一项调查报告揭示了加密市场中家族办公室和高净值人士的投资情况。数据显示，以加密货币为中心的对冲基金资产管理规模在2019年出现显著增长，从2018年底的10亿美元翻倍至20亿美元。

在2019年全年，全权委托的多头基金表现最为突出，平均收益率达到42%。值得注意的是，家族办公室和高净值个人成为对冲基金的主要投资来源，分别占比48%和42%。

一位业内专家表示："自新冠疫情爆发以来，我们观察到人们对加密货币的兴趣呈现更加普遍的趋势。"

加密对冲基金的发展现状

研究显示，截至2020年第一季度，约有150个活跃的加密对冲基金，其中近63%是在2018年或2019年成立的。加密货币基金的创立活跃度与比特币价格走势密切相关，2018年比特币价格的飙升成为推动加密货币基金创立的关键因素。

这些基金主要分为四类策略：

1. 全权委托做多
2. 全权委托做多/做空
3. 量化基金
4. 多策略

其中，量化基金最为普遍，占据市场近一半份额。其他三种策略各占约17-19%的市场份额。

投资者构成及资金规模

调查发现，家族投资机构和高净值个体投资者是加密对冲基金的主要投资者，占比高达90%。相比之下，养老基金、基金会和捐赠基金在加密货币投资中的参与度极低。传统风投基金和基金的基金在这一领域的投资比例也较小。

加密对冲基金的投资者数量中位数为27.5，平均数为58.5。平均投资规模中位数为30万美元，平均数为310万美元。约三分之二的加密对冲基金投资规模低于50万美元。

2019年，全球加密对冲基金管理的资产规模估计已超过20亿美元，较2018年的10亿美元实现了翻倍增长。资产管理规模的分布呈现马太效应，少数几家大型对冲基金管理着大部分资产。

业绩表现及投资策略

2019年，加密对冲基金的业绩中位数涨幅达到74%，相比2018年的-46%有显著改善。全权委托多头基金在2019年表现最佳，业绩中位数为40%。

随着衍生品市场的多元化和流动性增强，加密对冲基金开始采用更复杂的投资策略。约48%的受访对冲基金持有空头头寸，56%使用衍生品。在期权和期货市场上，约三分之一的加密对冲基金参与交易。

杠杆交易方面，2020年有56%的加密对冲基金使用杠杆，但真正活跃使用的比例仅为19%。未来，预计会有更多加密对冲基金在其投资说明书中允许使用杠杆，但实际使用情况仍有待观察。

总的来说，加密对冲基金正逐步成为降低市场波动的工具，而非单纯追求高收益的催化剂。随着市场的发展和成熟，加密对冲基金与传统对冲基金的投资策略正在逐渐趋同。