现实世界资产的代币化：连接传统金融与去中心化金融的桥梁

加密货币的初衷是否仅仅是短期投机，还是为了创建一个更加透明、可访问和高效的全球经济体系？这个问题见仁见智。但不可否认的是，目前大部分加密叙事都局限于链上，而能够惠及普通消费者的现实世界应用却寥寥无几。传统市场中有数百万亿美元的资产等待被区块链技术颠覆，系统性改善全球经济的机会是实实在在存在的。

去中心化金融(DeFi)的出现激发了区块链的潜力。DeFi应用程序具有原子结算、低成本、高透明度、可组合性和用户控制等优势。但DeFi也面临一个主要限制:目前大部分DeFi仅构成了一个封闭的循环经济体，几乎与现有的全球经济没有联系。

这就引出了现实世界资产(RWA)代币化的概念。RWA是指存在于物理世界中的有形资产,如房地产、商品和艺术品等。将这些资产代币化并引入DeFi生态,可以为传统资产提供新的机遇。

多家大型金融机构已经开始布局RWA赛道。高盛推出了欧洲投资银行10亿欧元区块链债券的数字资产平台。Hamilton Lane的21亿美元旗舰直接股票基金现可通过Polygon进行证券化投资。西门子在Polygon主网上发行了6000万欧元的数字债券。MakerDAO发行的稳定币DAI就是采用RWA的代表,目前拥有价值超过6.8亿美元的RWA支持。

RWA在DeFi中的主要应用包括稳定币、合成代币和贷款协议。除稳定币外,房地产是最受欢迎的RWA基础资产类别,其次是与气候相关的资产(如碳信用额)和公共债券/股票。

RWA链上协议主要分为两类:股票和实物资产市场,以及固定收益(包括公共信贷和私人信贷)。一些代表性的RWA协议包括Backed Finance、Ondo Finance、Maple Finance、Centrifuge、Goldfinch等。这些协议目前提供的收益率普遍高于大多数DeFi协议。

未来,基于RWA的Layer1公链可能会出现,以满足RWA协议的特殊需求。例如Inatain Markets推出的雪崩子网,专门为资产支持证券的链上发行和交易设计。

总的来说,随着DeFi叙事的枯竭以及现实资产市场的机遇,DeFi的特性为传统资产的低效及高成本等痛点带来了新的解决方案。近期银行业危机引发的信任危机,也让黄金代币化市值突破10亿美元。DEFI赋能线下资产的叙事或将到来,为传统金融和去中心化金融之间架起一座桥梁。