Análisis de Hyperliquid: cómo el intercambio on-chain de futuros desafía a las plataformas centralizadas

【moneda】"Análisis completo de Hyperliquid: ¿El objetivo no es algún DEX sino alguna plataforma de intercambio?" Este artículo analiza en profundidad el modelo y la trayectoria de desarrollo del intercambio de futuros perpetuos on-chain Hyperliquid. Hyperliquid ha desarrollado su propia cadena de bloques de alto rendimiento Layer 1, utilizando un mecanismo de libro de órdenes on-chain, que ofrece una experiencia de comercio comparable a la de un intercambio centralizado, atrayendo a numerosos comerciantes de alto riesgo y alto comercio de márgen (como la famosa ballena James Wynn); su token nativo $HYPE se utiliza para gobernanza, stake de reducción de tarifas y validación de seguridad. Después de enfrentar un grave Evento de Cisne Negro en marzo de 2025, la plataforma logró resolver la crisis con la intervención de la gobernanza centralizada, lo que generó controversia sobre la descentralización de la gobernanza, pero no afectó la confianza de los usuarios centrales, sino que se recuperó rápidamente, lanzando HyperEVM para expandirse a los campos de NFT, Finanzas descentralizadas, etc., consolidando aún más la ventaja en el mercado.