Liquidez en el anillo mágico y el dolor económico: ¿cuándo comenzará realmente el bull run de la encriptación?

El Bitcoin ha subido de 16,000 a 110,000 dólares en tres años, un aumento que ha dejado a muchos asombrados. Sin embargo, hay opiniones que sostienen que el verdadero bull run aún no ha comenzado. A pesar de que esta afirmación suena increíble, de hecho, hay algunas evidencias que sugieren que, debido a las restricciones macroeconómicas, el verdadero bull run podría aún no haberse iniciado.

Aunque hemos sido testigos de la mayor entrada de instituciones en la historia de Bitcoin, el rendimiento de las altcoins durante todo el ciclo no ha sido satisfactorio, y durante este tiempo incluso hemos visto múltiples mini mercados bajistas.

Un investigador profundizó en las causas que provocaron los bull runs de criptomonedas en 2013, 2017 y 2021. Señaló que no solo es el ciclo de cuatro años el que está en juego, sino que hay factores impulsores más profundos, y desde entonces, estas condiciones no han vuelto a aparecer simultáneamente.

Si se ha investigado qué es lo que realmente encendió la locura del bull run, se descubrirá que no es simplemente una lógica narrativa o esperanza, sino el mecanismo macro de Liquidez. En este momento, es posible que solo estemos en la fase de introducción.

El investigador mencionó 11 "anillos de Liquidez". El 12º anillo de Liquidez está a punto de encender todos los anillos mágicos, acaba de brillar brevemente.

¿Por qué realmente no ha comenzado el bull run de encriptación?

Antes de que estalle la locura, necesitamos comprender el marco macroeconómico completo.

Todos los grandes bull runs tienen un punto en común: coinciden con inyecciones masivas de liquidez a nivel global. Este aumento de liquidez no es casualidad, sino que proviene del efecto de la regulación macroeconómica impulsada por los bancos centrales y las autoridades fiscales:

1. Reducción de tasas: disminución del costo de los préstamos, estimula el crecimiento económico impulsado por la deuda
2. Expansión cuantitativa: el banco central compra bonos del gobierno e inyecta efectivo en el sistema de circulación
3. Guía prospectiva ( compromiso de no aumentar las tasas de interés ): guiando las expectativas al indicar tasas de interés bajas en el futuro
4. Reducir la tasa de reserva de depósitos: los bancos necesitan retener menos fondos, lo que les permite aumentar los fondos disponibles para prestar.
5. Relajar los requisitos de capital: reducir las restricciones institucionales para asumir riesgos
6. Política de gracia de préstamos: mantener el flujo de crédito durante incumplimientos o recesiones económicas
7. Medidas de apoyo o garantía bancaria: prevenir un colapso sistémico y reactivar la confianza en el mercado
8. Gasto fiscal a gran escala: inyección directa de fondos gubernamentales en la economía real
9. Operación de liberación de fondos de la cuenta general TGA del Departamento del Tesoro de EE. UU.: liberar efectivo de la cuenta del Tesoro para aumentar la oferta de efectivo.
10. Políticas de expansión cuantitativa en el extranjero y liquidez global: las operaciones en el extranjero de los bancos centrales afectan al mercado de encriptación a través del flujo de capital.
11. Herramienta de facilidades de crédito urgente: Plan de préstamos temporales establecido en tiempos de crisis

Estas acciones no solo impulsan el aumento de los precios de los activos tradicionales. También han provocado una euforia especulativa. Las criptomonedas, como el activo más arriesgado y con mayor potencial de aumento en el sistema financiero, han sido históricamente las mayores beneficiarias.

Cada "anillo mágico" puede estar en diferentes intensidades de operación. Cuando varios anillos mágicos giran al mismo tiempo, su efecto producirá un efecto multiplicador, encendiendo un fuego de entusiasmo que impulsará al mercado en su totalidad.

Una advertencia contra todo: dolor económico

La única instrucción para activar los 11 anillos mágicos: dolor económico.

Casos históricos como:

2008 a 2009: crisis financiera → expansión cuantitativa total, tasas de interés cero, ayuda de emergencia

2020: Caída por el COVID-19 → Liquidez global sin precedentes, emisión de cheques de estímulo, crecimiento récord de la moneda M2

Actualidad: Recientemente hemos sido testigos de una caída del mercado en un mercado bajista en un corto período de tiempo, pero ¿es esto realmente suficiente? El potencial del mercado aún no se ha desatado por completo, y la actitud de los que están en el poder sigue siendo obstinada, sin haber tomado acciones a gran escala, especialmente en el contexto de una recuperación tan fuerte en el mercado.

Más señales indican: La reciente encuesta de empleo en el sector manufacturero publicada por la Reserva Federal de Richmond muestra -18, lo que es peor que 2020 (-12) y 2008 (-14), mostrando un gran desempleo en el sector industrial. Este es un importante indicador de datos utilizado por la Reserva Federal.

El Anillo No Se Manifiesta

A pesar de que el mercado de encriptación ha tenido un aumento reciente, el verdadero bull run aún no ha comenzado. La mayoría de la Liquidez apalancada sigue en estado de inactividad o limitada, aunque estamos avanzando en la dirección correcta, todavía estamos algo lejos de la etapa final.

Si no hay inyecciones de liquidez masivas nuevas, las condiciones que impulsaron la locura en el pasado ya no existen.

Esta es la razón por la que el reciente aumento del mercado es ordenado, impulsado por la adopción y liderado por instituciones, y no una próspera alcista provocada por el fervor de los minoristas.

En el sistema financiero no existe suficiente capital ocioso para crear una locura burbujística.

Históricamente, ha habido múltiples corridas alcistas y las condiciones de liquidez correspondientes:

2013

• La tasa de interés se mantiene en 0% • Implementación completa de la flexibilización cuantitativa • El gasto del gobierno se encuentra en un alto nivel

Resultado: Bitcoin subió de menos de 15 dólares a más de 1000 dólares

2017

• La subida de tipos en Estados Unidos avanza lentamente, manteniendo las tasas en niveles bajos • Japón y Europa continúan implementando políticas de expansión cuantitativa • La liquidez del mercado de 2016 se ha prolongado hasta este año.

Resultado: Bitcoin subió de aproximadamente 1000 dólares a alrededor de 20000 dólares, y el precio de otras encriptaciones se disparó simultáneamente.

2021

• Todos los métodos de control de Liquidez están completamente habilitados. • La oferta monetaria M2 creció más del 25% en comparación interanual.

Resultado: Bitcoin subió a aproximadamente 69000 dólares; los precios de otros activos también se dispararon.

En cada caso, el aumento de la Liquidez precede al aumento del bull run.

Señales clave: M2 y PMI

Hay dos indicadores importantes que se mantienen consistentes a largo plazo con el bull run:

M2 suministro de dinero ( tasa de crecimiento interanual )

Rastrear la velocidad de crecimiento de la oferta monetaria. Históricamente, antes de cada gran aumento del mercado, ha habido un rápido crecimiento de la moneda. Sin embargo, hoy en día, el crecimiento de M2 se ha mantenido prácticamente estable. Aunque en algunas áreas se han alcanzado nuevos máximos temporales (, no se pueden comparar con los aumentos históricos ); esta señal indica claramente que el mercado aún no ha ganado impulso alcista.

PMI manufacturero ISM

Índices de ciclo comercial confiables. Un índice superior a 50 significa expansión económica; los datos históricos muestran que cuando el índice de gerentes de compras (PMI) se acerca o supera 60, las criptomonedas tienden a experimentar un alcista. Pero en este ciclo, el índice PMI apenas superó 50 y luego retrocedió nuevamente.

Los datos indican que el entorno macroeconómico aún no ha cambiado, por lo tanto, aún no hemos visto un verdadero fervor.

Conclusión: el bull run aún se está gestando

Cada bull run de encriptación ha comenzado cuando: cuando la economía macro se encuentra en dificultades, se liberará una gran cantidad de Liquidez.

En la actualidad, el dolor económico se está acumulando, pero aún no han surgido estrategias para afrontarlo. 11 anillos de Liquidez siguen en estado cerrado. Solo cuando las dificultades económicas obliguen a los responsables de la formulación de políticas a actuar, se formará verdaderamente el entorno necesario para la locura especulativa.

A menos que entre una gran cantidad de fondos, el mercado de encriptación seguirá en un estado fundamentalmente limitado, aunque puede continuar subiendo lentamente.

El verdadero bull run comenzará en el momento en que se ilumine el anillo de Liquidez, nunca antes.