Ethena: Una nueva fuerza que revoluciona el mercado de las monedas estables de Activos Cripto

Uno, el equipo de Ethena tiene un fondo sólido

El equipo de Ethena reúne a profesionales de los campos de Activos Cripto, finanzas y tecnología. El fundador ha trabajado en un gran fondo de cobertura, el COO tiene experiencia en Paradigm y Deribit, y el director de crecimiento institucional en la región de Asia-Pacífico tiene antecedentes en Fundamental Labs y Lido Finance.

Dos, Descripción del proyecto Ethena

Ethena es un protocolo de dólar sintético que ha lanzado la moneda estable USDe y el activo de ahorro sUSDe. La estabilidad de USDe está respaldada por activos encriptados y estrategias de cobertura delta neutra. El proyecto tiene como objetivo conectar los fondos de los tres ámbitos: CeFi, DeFi y TradFi, capturando las diferencias de tasas de interés para generar mayores rendimientos para los usuarios.

mecanismo USDe

• Acuñación/Redención: operaciones limitadas a dos entidades legales en la lista blanca, utilizando BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral.
• Precio: validación de datos múltiples, incluidos intercambios centralizados y descentralizados, mercados extrabursátiles y oráculos.
• Estabilidad: Utiliza una estrategia Delta neutra automatizada para cubrir la volatilidad de los precios de los activos colaterales.

fuentes de rendimiento sUSDe

• Intereses de depósito de colateral
• Tasa de financiación de posiciones cortas en futuros CEX
• Rendimiento de staking de ETH (si aplica)

Tres, las características innovadoras de Ethena

1. Estrategia Delta Neutral: modelo de cobertura Delta neutral automatizado y programático pionero, que gestiona eficazmente el riesgo de precio de los activos colaterales.

2. Alta eficiencia de capital: la tasa de colateralización se acerca a 1:1, lo que supera significativamente el modelo tradicional de sobrecolateralización.

3. Modo de custodia OES: mecanismo de firma múltiple, mejora la seguridad de los activos.

4. Fusión interdisciplinaria: conecta CeFi, DeFi y TradFi, ofreciendo oportunidades de alto rendimiento a los clientes de finanzas tradicionales.

Cuatro, estado de desarrollo del proyecto

• USDe se ha convertido en la tercera moneda estable en dólares, con una emisión que supera los 5.5 mil millones de dólares.
• Ser una parte importante de múltiples protocolos DeFi, como Pendle, Sky, Morpho, etc.
• Estamos expandiendo el ecosistema y planeamos lanzar una plataforma de intercambio descentralizada y un protocolo de intercambio en la cadena.
• Establecer relaciones de colaboración estratégica con instituciones como BlackRock.

riesgos potenciales

• Fuentes de ingresos de volatilidad
• El impacto potencial del mecanismo de desapalancamiento automático de CEX en la estrategia
• Riesgo de liquidez relacionado con socios

Cinco, análisis de inversión en el token ENA

• FDV actual 5.6B, capitalización de mercado en circulación 2B
• La valoración de las dos primeras rondas de financiación ha crecido significativamente
• El plan de desbloqueo de tokens se implementará gradualmente en los próximos meses.
• En el reciente ajuste del mercado, el rendimiento ha sido relativamente débil.

El proyecto Ethena muestra un potencial de desarrollo a largo plazo, pero a corto plazo el token ENA puede enfrentar cierta presión. Los inversores deben sopesar los riesgos y oportunidades, prestando atención al desarrollo continuo del proyecto y a la dinámica del mercado.