流動性魔戒と経済的痛み:本当の暗号化ブル・マーケットはいつ始まるのか?

ビットコインは3年間で1.6万ドルから11万ドルに急騰し、そのような上昇幅は多くの人々を驚かせました。しかし、真のブル・マーケットはまだ始まっていないという見解もあります。このような主張は信じがたいように聞こえますが、実際にはマクロ経済の制約を受けて、真のブル・マーケットがまだ始まっていない可能性を示すいくつかの証拠があります。

ビットコインが史上最大規模の機関投資家の参入を迎えたにもかかわらず、アルトコインは全体のサイクルで期待に応えられず、その間に何度も小型のベアマーケットが発生しました。

ある研究者は、2013年、2017年、2021年の暗号化ブル・マーケットを引き起こした原因を深く探求しました。彼は、これは単なる4年周期ではなく、背後により深い駆動要因があることを指摘し、それ以来、これらの条件が再び同時に現れていないと述べました。

もし牛市場の熱狂を何が引き起こしたのかを研究したことがあれば、それは単純な物語の論理や希望ではなく、マクロ流動性メカニズムであることがわかるでしょう。私たちは今、この瞬間、単なる序章の段階にいるのかもしれません。

この研究者は11個の「流動性の指輪」について言及しました。第12の流動性の指輪はすべての魔法の指輪に火を点ける準備ができており、先ほど短時間で光を放ちました。

! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?

なぜ本当の暗号化強気市場はまだ始まっていないのか?

熱狂の発生前に、私たちは完全なマクロフレームワークを把握する必要があります。

すべてのブル・マーケットには共通点があります:それは、全世界で大規模な流動性注入が行われる時期に発生することです。この流動性の急増は偶然ではなく、中央銀行や財政当局の推進によるマクロ経済調整の結果です:

1. 金利引き下げ:借入コストの低下、債務主導の経済成長を刺激する
2. 量的緩和: 中央銀行が国債を購入し、流動性を供給するためにキャッシュを注入する
3. 先行指針(の利上げを行わないという約束): 将来の低金利を示唆することによって期待を導く
4. 預金準備率の引き下げ: 銀行が保有する必要のある資金が減少し、貸出可能な資金を増やすことができる
5. 資本要件の緩和:リスクを負うための制度的制約の軽減
6. ローン猶予政策:デフォルトまたは経済低迷時にクレジットの流動性を維持する
7. 銀行の救済または底支え措置:システム的崩壊を防ぎ、市場の信頼を回復する 8.大規模な財政支出:政府の資金は実体経済に直接注入されます
8. 米国財務省一般会計TGA資金放出操作:財務省勘定から現金を流通させ、現金供給を増やすこと
9. 海外の量的緩和政策とグローバルな流動性: 中央銀行の海外操作は資本の流れを通じて暗号市場に影響を与える。
10. 緊急クレジット便利ツール:危機時に設立された臨時融資プログラム

これらの行動は、伝統的な資産の価格を上昇させるだけでなく、投機的な熱狂を引き起こしました。金融システムの中で最もリスクが高く、上昇余地が最も大きい資産として、暗号通貨は常に最大の受益者です。

各"魔戒"は異なる運転強度に置かれることができます。複数の魔戒が同時に回転すると、その効果は乗数効果を生み出し、全市場を興奮させるような急騰の火を点火します。

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すべてをやめる:経済的な痛み

11のリングを動かす唯一のコマンド:経済的な痛み。

歴史的事例として:

2008年-2009年:金融危機→全量的緩和、ゼロ金利、緊急救済

2020年:新型コロナウイルスによる崩盤 → 前例のない世界的な流動性、刺激的な現金支給、記録的なM2マネー成長

現在:最近、私たちは株式市場が短期間にベアマーケットの暴落を経験したのを目撃しましたが、これで十分でしょうか？市場の力はまだ全開ではなく、権力者の態度は依然として頑固で、大規模な行動は取られていません。特に、市場がこれほど強力な回復を見せている中で。

より多くの兆候が示されています: リッチモンド連邦準備銀行が最近発表した製造業雇用調査データは-18で、これは2020年(-12)および2008年(-14)よりも悪化しており、産業分野での大規模な失業が見られます。これは連邦準備制度が採用する重要なデータ指標です。

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リングはどれも登場していません

暗号化市場は最近上昇していますが、本当のブル・マーケットはまだ始まっていません。ほとんどの流動性レバレッジは休眠または制限された状態にありますが、私たちは正しい方向に進んでいますが、最終段階にはまだ少し距離があります。

新たな大規模な流動性注入がない場合、過去の熱狂を助長した条件はもはや存在しない。

これが最近の市場の上昇が秩序あるものであり、採用によって推進され、機関によって主導されている理由であり、個人投資家によって引き起こされた、熱狂的な繁栄ブル・マーケットではない。

金融システムには、バブルのような熱狂を生み出すのに十分な余剰資金は根本的に存在しない。

歴史上の多くのブル・マーケットの動向とそれに対応する流動性の条件:

2013

• 金利は0%のままです • 量的緩和が全面的に実施される • 政府支出は高水準にあります

結果:ビットコインは15ドル未満から1000ドル以上に上昇した

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2017

• アメリカの利上げペースは緩やかで、金利は低位に留まっています • 日本とヨーロッパは引き続き量的緩和政策を実施しています • 2016年の市場流動性は本年に引き続きます

結果:ビットコインは約1000ドルから約20000ドルに急騰し、他の暗号通貨の価格も同様に暴騰した。

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2021

• すべての流動性調整手段が全面的に有効化されました • M2マネーサプライは前年同期比で25%以上の増加

結果:ビットコインは約69000ドルに達し、他の資産の価格も同時に暴騰した

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あらゆる状況において、流動性の急増がブル・マーケットの上昇に先行します。

重要なシグナル:M2とPMI

牛市場と長期にわたって一致する重要な指標が二つあります:

M2マネーサプライ(前年同期比成長率)

広義の貨幣の成長速度を追跡します。歴史的に見て、重大な市場の上昇前には常に貨幣の急成長が見られました。しかし現在、M2の成長は基本的に横ばいです。局所的には段階的な高値(を記録し始めていますが、歴史的な上昇幅とは全く比較になりません)。この信号は明確に示しています: 市場はまだ上昇の勢いを得ていません。

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ISM製造業PMI

信頼できるビジネスサイクル指標。この指数が50を超えると経済の拡張を意味します; 歴史的データは、購買担当者指数(PMI)が60に近づくか突破する際に、暗号化通貨が上昇する傾向があることを示しています。しかし、今回のサイクルでは、PMI指数は50をわずかに超えたところで再び下落しました。

! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?

データはマクロ環境がまだ転換していないことを示しているため、私たちはまだ本当の熱狂を見ていません。

結論:ブル・マーケットはまだ醸成中である

歴史的な暗号化ブル・マーケットは次のように始まります:マクロ経済が困難に陥ると、大量の流動性が解放されることになります。

現在、経済的な痛みが蓄積していますが、対策はまだ見えていません。11枚の流動性の指輪はまだ閉じたままです。経済的な困難が政策立案者に行動を促す時にのみ、投機の狂乱に必要な環境が本当に形成されるでしょう。

大量の資金が流入しない限り、暗号市場は基本的に制限された状態を維持し続けるでしょうが、それでも緩やかに上昇し続ける可能性があります。

真のブル・マーケットは流動性の戒が点灯した時に始まる、決して早まることはない。

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