マイクロストラテジーが新しい優先株を再度発表、市場の反応は冷淡

マイクロストラテジーは最近、新しい優先株式製品STRDを発表しました。これは、同社がビットコインの保有を増やすために取った別の資金調達措置です。以前に、同社は普通株式、転換社債、その他の優先株式など、さまざまな方法で資金を調達していました。

! マイクロ・ストラテジーが優先株STRDをローンチ、なぜ市場はそれを買わないのか?

STRDは250万株を発行する計画で、調達資金は主にビットコインの購入と運転資金の補充に使用されます。この製品は10％の年利利息を設計していますが、会社には強制的な支払い義務はなく、未払いの利息は累積しません。これは投資家が高い収益の不確実性に直面する可能性があることを意味します。

理論的には、マイケルストラテジーはビットコインを売却すること、継続的な資金調達、または営業キャッシュフローを通じて利息を支払うことができます。しかし、利息の支払いを停止することは、企業の信用と将来の資金調達能力に深刻な損害を与える可能性があります。したがって、ビットコイン市場が安定している限り、企業は期限通りに利息義務を履行する可能性が高いです。

! マイクロ・ストラテジーが優先株STRDをローンチ、なぜ市場はそれを買わないのか?

STRDはマイクロストラテジーの第3の優先株式製品で、以前のSTRKおよびSTRFと階層を形成しています。STRKは保守的な投資家に適しており、STRFは中立的なリスク嗜好を持つ投資家を対象とし、STRDは高リスク耐性の資金を対象としています。これら3つの製品は清算順位、収益設計、リスク構造にそれぞれ特徴があり、会社の多層資本構造を形成しています。

STRDの導入はマイクロストラテジーによる綿密な計画の一歩ですが、市場の反応はあまり良くありません。多くのコメントはこれを「資本の魔法」や「ポンジスキーム」と指摘しています。ある分析では、STRDは実質的に利益ツールに偽装されたビットコインの増持オプションであり、投資家は実際には会社の「ビットコインの究極の採用」理念のために支払っていると考えられています。

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また、STRDの発行がSTRFの信用品質を向上させるという見解もあり、これは「天才的な設計」であるとされています。さらに、大胆な予測では、マイクロストラテジーが将来的にビットコインを基盤とした銀行に転換し、貸出や量子取引などの方法でキャッシュフローを維持する可能性があるとされています。

マイクロストラテジーによるビットコイン信仰に基づく金融実験がますます複雑になっています。会社は構造化商品を通じて信仰をパッケージ化し、リスクとリターンのモデルを使って一方向への賭けを隠し、高利息で市場の関心を引いています。この一連の操作は間違いなく市場の継続的な注目に値します。

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