貿易戦争の影が再び浮上：歴史の教訓から現在の状況を考える

約100年前、1930年の《スムート・ホーリー関税法》は、世界経済に癒しがたい傷をもたらしました。「自国産業を保護する」という名のこの政策は、最終的に世界貿易の惨事的な縮小を引き起こし、大恐慌の深刻さと影響範囲を悪化させました。今日に至るまで、貿易保護主義の影は依然として払拭されていません。

2025年4月、アメリカは中国商品への関税を125%に引き上げると発表し、世界市場は再びパニックに陥った。中国商務部は迅速に反応し、アメリカ側が「関税の数字ゲーム」を続けるならば、中側は「無視する」とし、さらなる対抗措置を取る権利を留保すると述べた。一方、アメリカ政府は75カ国に「90日間の関税停止」の提案を行い、一般税率を10%に引き下げるが、中国、メキシコ、カナダは除外されている。このようなターゲットを絞った貿易戦略は、中米経済のデカップリングのリスクを高めるだけでなく、世界的な資本流動の新たな戦場である暗号通貨市場にも新たな挑戦をもたらしている。

歴史の警告：スムート・ホーリー関税法の教訓

歴史は単純に繰り返されることはありませんが、常に何らかの警告を提供します。1930年代のスムート・ホーリー関税法がもたらした悲劇は、各国が報復関税の悪循環に陥り、最終的に国際貿易システムが崩壊したことです。この20世紀で最も破壊的な貿易政策の1つと考えられるこの法律の歴史的教訓は、現代の意思決定者に深い警告を発しています：貿易保護主義は決して経済危機を解決するための良い手段ではありません。

1930年、アメリカ合衆国議会はこの法案を通過させ、輸入関税を平均59%という歴史的高水準に引き上げました。これは大恐慌の影響を受けた国内産業を保護することを目的としていましたが、災害的な連鎖反応を引き起こしました。世界の主要貿易パートナーは迅速に報復的関税措置を講じ、1929年から1934年の間に国際貿易の規模はほぼ三分の二に縮小し、アメリカの輸出額は70%も暴落しました。世界的な失業率もさらに悪化しました。この政策はアメリカ経済を救うことはできず、逆に大恐慌を延長し、深刻化させました。また、貿易保護主義の致命的な欠陥を明らかにしました。グローバル化した経済の中で、一方的に貿易障壁を高くすることは必然的に「ブーメラン効果」を引き起こします。さらに深刻な影響は、この法案が国際的な多国間貿易協力の基盤を破壊し、経済的ナショナリズムの感情を助長し、第二次世界大戦前の国際経済秩序の崩壊の伏線を張ったことです。

現状:新たな関税戦争の特徴

1930年と比較して、2025年の関税戦は異なる特徴を持っています。アメリカは「選択的関税戦」を通じてグローバルサプライチェーンを再構築しようとしています。一方では中国に大きな圧力をかけ、もう一方ではほとんどの国との関係を一時的に緩和しています。この「分化瓦解」の戦略は一見賢明に見えますが、実際にはリスクを秘めています。世界第二の経済大国である中国の地位は今やかつてのものとは異なり、1930年代のように受動的に貿易の弱国であることはありません。

米国の関税引き上げに直面して、中国は直ちに対等な報復を行うのではなく、「無視する」という姿勢で冷静に対処し、「ドル離れ」の戦略を加速させています。このような戦略的な冷静さは、新たな貿易戦争が1930年代のような全面的な混戦には発展せず、より持続的な消耗戦になる可能性を示しています。

暗号市場の反応:流動性に敏感な体格

アメリカ政府の関税政策が全球金融市場に激しい動揺を引き起こし、暗号市場も例外ではありませんでした。ビットコインの価格は83,500ドルから74,500ドルに下落し、イーサリアムはさらに大きな下落幅を記録し、1,800ドルから1,380ドルに減少しました。他の暗号通貨の総時価総額も40％以上減少しました。市場の流動性は著しく収縮し、ビットコインの月間資金流入はピーク時の1,000億ドルから60億ドルに急降下し、イーサリアムはさらに60億ドルの純流出に転じました。大規模な「降伏型投げ売り」が発生したにもかかわらず、価格が下落するにつれて損失規模は徐々に縮小し、短期的な売圧が尽きる可能性があることを示しています。

テクニカル分析によれば、93,000ドルはビットコインが再び上昇モメンタムを得るための重要な抵抗レベルとなっており、65,000-71,000ドルの範囲は強気派が守るべきコアサポートエリアです。現在、市場は重要な段階に入っており、サポートレベルを下回ると大多数の投資家が含み損に陥り、さらに激しい市場調整を引き起こす可能性があります。全体として、暗号市場は世界の流動性の変化に非常に敏感であり、今回の関税政策による不確実性は広範な影響をもたらしています。市場の安定が可能かどうかは、今後の政策の動向と資金の流入状況に依存します。

まとめ

このグローバル貿易ゲームの中で、暗号市場は受動的な受け手であると同時に能動的な変数でもあります。国際情勢が緊迫し、グローバルな通貨システムが動乱にあるとき、投資家は政府や団体の支配を受けない希少なグローバルなデジタル価値の保存手段を求めるかもしれません。おそらく、旧秩序の信用が貿易戦争によって侵食されると、新しいシステムの種が静かに芽生えるのです。しかし、伝統的な金融市場でも新興の暗号市場でも、貿易戦争によるシステミックリスクに警戒し、歴史から教訓を得て、同じ過ちを繰り返さないようにする必要があります。