За лаштунками буму Labubu: від фізичних іграшок до злетів та падінь криптоактивів

Компанія Pop Mart у 2024 році різко підняла свою акцію, зростання перевищило 200%, а ринкова капіталізація перевищила 350 мільярдів гонконгських доларів. Засновник компанії таким чином потрапив до числа найбагатших людей у провінції Хенань, Китай. Станом на кінець минулого року компанія мала 401 магазин на материковому Китаї, 130 магазинів у Гонконзі, Макао та Тайвані, а також за кордоном, її бізнес охоплює більше 30 країн і регіонів, а частка доходів з-за кордону перевищує 38%. Однак, пов'язаний з нею криптоактив LABUBU зазнав різкого падіння, ринкова капіталізація впала нижче 28 мільйонів доларів США, а за 24 години падіння склало 20,4%.

!7377605

Походження Labubu та його розвиток у сфері криптоактивів

Labubu - це унікальна пухнаста іграшка, що має кругле тіло, великі очі,尖耳朵 та дев'ять尖牙. Загальний вигляд іграшки грайливий, але злегка агресивний. Цей образ був розроблений художником Лонг Цзяшеном, який народився в Гонконзі та виріс у Нідерландах, і натхнення отримав з північних народних легенд і міфів.

Labubu вперше з'явився в 2015 році, а в 2019 році отримав широку увагу після співпраці з Pop Mart. У першій половині 2024 року обсяг продажів відповідної серії продуктів досяг 6,3 мільярда юанів. У квітні 2025 року третє покоління гумових плюшевих виробів викликало ажіотаж у кількох країнах. У травні того ж року з'явилася однойменна криптовалюта LABUBU, яка спочатку викликала спекуляції, але зрештою не змогла уникнути долі падіння цін.

!7377606

Причини популярності Labubu

1. Модель продажу сліпих коробок: збільшення стимулювання покупок та невизначеності, підвищення цін на популярні моделі на вторинному ринку.

2. Відмінний культурний IP: перетворюючи культурні бар'єри, отримавши любов зірок Азії та Заходу.

3. Інновації продуктів та стратегії просування: поєднання терплячого накопичення та проривних інновацій.

4. Розвинена промислова ланцюг і зріла промислова екосистема Китаю підтримують.

!7377657

!7377641

!7377642

Доля криптоактивів, подібних до іграшок-об'єктів

Хоча LABUBU користується популярністю іграшок, він все ж не може уникнути різких коливань на ринку криптоактивів. Подібні випадки, як-от Pudgy Penguins(, хоча продаж іграшок йде добре, але ціни на їхні NFT та криптоактиви все ще значно впали.

Нудні мавпи ) BAYC ( та відомі NFT проекти, такі як CryptoPunks, також пройшли через процес від піку до низини. Навіть за участі знаменитостей та великих компаній, цінність цих цифрових активів все ще важко підтримувати.

Ці випадки показують, що незалежно від того, чи йдеться про фізичні іграшки, чи про чисті цифрові активи, на ринку криптоактивів важко уникнути різких коливань цін. Активи, які не мають реального застосування та ціннісної підтримки, зазвичай важко підтримувати високу ціну після того, як бум вщухає.

!7377626

!7377630

Швидке зростання та падіння LABUBU відображає його високу спекулятивну природу. Хоча фізичні іграшки Labubu колись були на піку популярності, але коли інтерес до ринку зменшився, віртуальні активи, які не мають реальної цінності, зрештою зіткнуться з поверненням вартості. Це яскравий приклад того, як багато криптоактивів "народжуються з спекуляцій і помирають через розрив бульбашки".

!7377639