挖矿固件市场的演变与影响

概述

介于 ASIC 硬件和矿池软件之间的售后固件层，已成为提升效率和形成竞争差异的关键战略杠杆。目前全球约 56% 的 SHA-256 算力运行非原厂固件。第三方解决方案中，某供应商以 26.4% 的份额领先，而原厂固件占比降至 44.4%。

2024 年减半后的经济形势、能源价格波动，以及对大规模矿机集群自动化管理的需求，持续推动矿工转向开放且可调试的系统架构。某知名公司决定在 2025 年第四季度前开源其自有挖矿操作系统，进一步确立了该模式的合理性，可能使闭源固件的维护费用变得大众化。

发展历程

• 2011 年：CGMiner 成为首个通用 ASIC 挖矿守护程序，为所有原厂固件奠定基础
• 2018 年 10 月：某开源操作系统在特定矿机上实现了 AsicBoost 功能，节省约 13% 功耗
• 2018-2020 年：商业化自动调优加上收取开发费用的模式在东欧大型矿场中广受欢迎
• 2022 年：某美国矿池运营商进入固件市场，2024 年其旗下算力大幅增长
• 2024 年 3 月：某上市矿企自主研发的固件与控制板组合部署到大量矿机，并向全行业提供
• 2025 年 6 月：某知名公司承诺开源一款模块化的点对点挖矿操作系统

市场格局（2025 年预测）

主要固件供应商的市场份额、盈利模式和特点各不相同。原厂固件在保修期内的新硬件上仍占主导地位，但第三方解决方案正在迅速崛起。硬件市场仍由少数几家大厂主导，固件市场则保持碎片化状态。

矿工需求 - 固件的重要性

效率与利润保护

• 芯片级自动调优可显著改善能耗效率
• 实时调整运行参数，应对电价和算力价格波动

矿机集群自动化

• 提供 API 用于集群管理，降低运营成本和审查风险

安全性与可审计性

• 开源固件消除隐藏开发费用或"终止开关"的担忧
• 内置恶意软件扫描功能，抵御算力劫持

资产使用寿命

• 基于温度感知的调优可延长设备寿命，推迟资本支出

开源趋势的影响

• 可能压缩现有开发费用经济模式，推动供应商转向增值服务
• 促进去中心化，支持点对点挖矿操作
• 推动生态系统标准化，降低新技术集成成本
• 为某些公司提供战略灵活性，应对潜在风险

投资影响

固件供应商

• 面临定价压力，但市场总量在扩大
• 拥有多元化收入来源的公司更具韧性

ASIC 制造商

• 需要重新考虑固件锁定策略
• 可能出现绕过原厂控制板的趋势

挖矿运营商

• 软件能力日益重要，成为核心竞争力
• 开源固件可能强化能源使用效率的监管叙事

资本市场

• 拥有自有固件的上市矿企可能获得估值溢价
• 投资者需关注相关收入的会计处理方式

主要风险

• 安全漏洞：开源代码库需要严格的安全审计
• 监管不确定性：开源算法可能面临出口管制风险
• 原厂抵制：固件锁定可能升级，增加更换成本

结论

挖矿操作系统层已成为关键的利润中心和去中心化载体。随着开源趋势加强，竞争优势将从闭源调优转向生态系统覆盖、数据分析和能源集成服务。投资者评估矿机运营商时，应关注其软件能力和开源策略，而非仅看硬件规模。未来的效率提升将主要来自软件创新。