加密市場週報：政策利好推動反彈，流動性有望恢復

近期，全球金融市場，包括加密貨幣市場在內，受到貿易關係變化的重大影響。市場參與者密切關注貿易談判的進展及其對資產配置、消費信心、經濟前景和企業盈利的潛在影響。

本週，隨着一些國家達成初步貿易協議，貿易關係進入新階段。這一積極進展推動了股市和加密市場的反彈。標準普爾500指數已收復之前的跌幅，而比特幣表現更爲強勁，本週大幅漲，接近前期高點。

在樂觀情緒帶動下，以太坊等其他加密貨幣也出現顯著反彈。以太坊單周漲幅高達39.01%，創下本輪週期最大單周漲幅。數據顯示，小幣種季節已經開啓。

盡管市場已經反彈，但關鍵問題是流動性能否持續恢復，從而推動第二季度市場實現真正反轉。

政策與宏觀經濟

本週，一些國家就貿易問題達成初步協議，這被視爲貿易政策取得的階段性成果。市場普遍認爲，類似的協議框架可能適用於其他貿易夥伴，這一判斷提升了投資者的風險偏好，推動超賣市場快速反彈。

此外，一些主要經濟體的貿易代表舉行了首次公開會晤。雙方均表示取得"實質性進展"。盡管調查數據不佳，但4月經濟和就業數據相對穩健，大型科技公司財報也基本符合預期，爲股市反彈提供了基本面支撐。

在加密貨幣政策方面，美國部分州出臺了有利政策。新罕布什爾州通過法案，允許州財政機構購買比特幣等大型加密資產。亞利桑那州也通過類似法案，成爲美國第二個建立比特幣儲備的州。這些舉措可能引發更多州跟進，聯邦層面的相關政策也可能在未來出臺。

加密市場表現

比特幣本週繼續漲，漲幅超過10.46%。技術面上，比特幣已突破多條均線，並重返重要趨勢線上方，顯示中長期行情可能出現轉折。下一個主要壓力位在11000美元附近。

值得注意的是，在比特幣連續漲之後，其他加密貨幣本週也迎來全面反彈。如果這一趨勢持續，可能預示着市場流動性的顯著改善。

資金流向

本週穩定幣和比特幣現貨ETF繼續呈現資金淨流入，總額達9.44億美元，爲加密市場漲提供了有力支撐。在7個交易日中，有6天錄得資金流入，反映出投資者強烈的抄底意願。

除了新增資金流入，場內槓杆也開始增加，借貸率和利率均有所上升，表明市場風險偏好正在提高。

市場供需

經過近期的調整，市場籌碼結構得到優化，長期持有者的比例上升。盡管價格連續漲，但拋壓實際在減少，顯示短期投機者已大部分退出，市場惜售情緒加重。這種狀況下，比特幣短期內突破新高的可能性較大。

從持有者結構來看，隨着價格回升和流動性改善，長期持有者開始小幅減持，而新進場的短期投資者則積極買入。值得注意的是，大資金投資者本週繼續增持超5.6萬枚比特幣。

目前，短期持有者浮盈剛超過10%，僅2%的籌碼處於虧損狀態，市場整體處於相對安全的狀態，有利於比特幣價格向上突破。

根據市場分析工具顯示，比特幣週期指標爲0.75，已重新進入上升階段。