Liquidez Mágica e Dor Econômica: quando realmente começa o bull run de encriptação?

O Bitcoin subiu de 16.000 dólares para 110.000 dólares em três anos, um aumento que deixou muitos admirados. No entanto, há quem defenda que o verdadeiro bull run ainda não começou. Embora essa afirmação possa parecer inacreditável, existem de fato algumas evidências que indicam que, devido a restrições macroeconómicas, o verdadeiro bull run pode ainda não ter sido iniciado.

Embora tenhamos testemunhado a maior entrada institucional na história do Bitcoin, o desempenho dos altcoins ao longo de todo o ciclo não foi satisfatório, com várias pequenas correções de mercado ocorrendo durante esse período.

Um pesquisador explorou profundamente as razões que levaram ao bull run de encriptação em 2013, 2017 e 2021. Ele apontou que não é apenas o ciclo de quatro anos que está em ação, mas há fatores mais profundos em jogo, e desde então, essas condições não apareceram novamente ao mesmo tempo.

Se você pesquisar o que realmente acendeu a loucura do bull run, descobrirá que não é apenas uma lógica narrativa ou esperança, mas sim um mecanismo macro de Liquidez. Neste momento, podemos estar apenas na fase inicial.

O pesquisador mencionou 11 "anéis de Liquidez". O 12º anel de Liquidez está prestes a acender todos os anéis mágicos, ele acabou de brilhar brevemente.

Por que o verdadeiro bull run de encriptação ainda não começou?

Antes da explosão do entusiasmo, precisamos entender o quadro macroeconômico completo.

Todos os grandes bull runs têm um ponto em comum: ocorrem em momentos de injeções massivas de Liquidez em todo o mundo. Esse aumento de Liquidez não é acidental, mas resulta da ação da regulação macroeconômica impulsionada pelos bancos centrais e autoridades fiscais:

1. Redução das taxas de juro: redução do custo do empréstimo, estimulando o crescimento económico impulsionado pela dívida
2. Expansão quantitativa: o banco central compra títulos do governo, injetando dinheiro no sistema de circulação
3. Orientação prospectiva ( compromisso de não aumentar as taxas de juros ): orientando as expectativas através da indicação de baixas taxas de juros futuras.
4. Reduzir a taxa de reserva de depósitos: o dinheiro que os bancos precisam manter diminui, permitindo aumentar os fundos disponíveis para empréstimos.
5. Relaxar os requisitos de capital: reduzir as restrições institucionais que assumem risco
6. Política de carência de empréstimos: manter o fluxo de crédito em caso de incumprimento ou recessão económica
7. Medidas de apoio ou socorro bancário: prevenir colapsos sistémicos e reanimar a confiança do mercado
8. Grandes despesas fiscais: o financiamento do governo é injetado diretamente na economia real
9. Operação de liberação de fundos da Conta Geral do Tesouro dos EUA: liberar dinheiro da conta do Tesouro para a circulação, a fim de aumentar a oferta de dinheiro.
10. Políticas de flexibilização quantitativa no exterior e a liquidez global: as operações no exterior dos bancos centrais afetam o mercado de encriptação através do fluxo de capitais
11. Ferramenta de crédito de emergência: plano de empréstimos temporário estabelecido em tempos de crise

Essas ações não apenas impulsionam a valorização dos ativos tradicionais. Elas também desencadeiam uma febre especulativa. A encriptação, como o ativo de maior risco e maior potencial de valorização no sistema financeiro, sempre foi a maior beneficiária.

Cada "anel mágico" pode estar em diferentes intensidades de operação. Quando vários anéis mágicos giram ao mesmo tempo, seu efeito terá um efeito multiplicador, acendendo um fogo de entusiasmo que impulsiona o mercado.

Uma aliança contra tudo: dor econômica

A única instrução que impulsiona os 11 anéis mágicos: dor econômica.

Histórico de casos como:

2008 a 2009: Crise financeira → Quantidade total de afrouxamento, taxa de juro zero, ajuda de emergência

2020: Colapso do coronavírus → Liquidez global sem precedentes, emissão de cheques de estímulo, crescimento recorde da M2

Atualmente: Recentemente, testemunhamos uma queda acentuada no mercado de ações em curto espaço de tempo, mas isso é realmente suficiente? O mercado ainda não está totalmente aquecido, e a atitude dos governantes continua teimosa, sem ações em larga escala, especialmente considerando o forte ressurgimento que já ocorreu no mercado.

Mais sinais mostram: os dados da pesquisa de emprego na indústria divulgados recentemente pelo Federal Reserve de Richmond foram de -18, o que é pior do que 2020 (-12) e 2008 (-14), mostrando um desemprego em massa no setor industrial. Este é um dos importantes indicadores de dados utilizados pelo Federal Reserve.

O Senhor dos Anéis não está presente no mundo

Apesar do recente aumento no mercado de encriptação, o verdadeiro bull run ainda não começou. A maioria da Liquidez alavancada ainda está em estado de hibernação ou restrita, embora estejamos a avançar na direção certa, ainda estamos longe da fase final.

Se não houver um novo aporte de liquidez em grande escala, as condições que impulsionaram o frenesi no passado não existirão mais.

Esta é a razão pela qual o recente aumento do mercado é ordenado, impulsionado pela adoção e liderado por instituições, e não uma próspera bull run provocada por investidores de varejo e pelo frenesi.

No sistema financeiro, não existe capital ocioso suficiente para criar uma euforia semelhante a uma bolha.

Histórico de várias corridas de touros e as condições de liquidez correspondentes:

2013

• A taxa de juro mantém-se em 0% • Implementação abrangente da flexibilização quantitativa • Os gastos do governo estão em um nível elevado

Resultado: O Bitcoin subiu de menos de 15 dólares para mais de 1000 dólares

2017

• O aumento das taxas de juro nos Estados Unidos está a ser lento, mantendo-se a taxas baixas • O Japão e a Europa continuam a implementar políticas de afrouxamento quantitativo • A liquidez do mercado de 2016 continuou até este ano

Resultado: o Bitcoin disparou de cerca de 1000 dólares para cerca de 20000 dólares, enquanto os preços de outras criptomoedas subiram em sincronia.

2021

• Todos os meios de controlo de Liquidez estão totalmente ativados • A oferta monetária M2 cresceu mais de 25% em relação ao ano anterior.

Resultado: o Bitcoin subiu para cerca de 69000 dólares; os preços de outros ativos dispararam simultaneamente.

Em cada uma das situações, o aumento da Liquidez precede a subida do bull run.

Sinais-chave: M2 e PMI

Existem dois indicadores importantes que permanecem alinhados a longo prazo com o bull run:

M2 oferta monetária ( taxa de crescimento ano a ano )

Acompanhar a velocidade de crescimento da oferta monetária. Historicamente, antes de cada grande alta do mercado, houve um rápido crescimento da moeda. No entanto, atualmente, o crescimento do M2 está basicamente estável. Embora algumas áreas tenham começado a atingir pontos altos temporários (, isso não pode ser comparado de forma alguma ao crescimento histórico ), este sinal indica claramente: o mercado ainda não ganhou momentum de alta.

PMI do setor manufatureiro ISM

Indicadores de ciclos económicos confiáveis. Um índice acima de 50 significa expansão econômica; dados históricos mostram que, quando o índice de gerentes de compras (PMI) se aproxima ou ultrapassa 60, a encriptação tende a ter uma alta. Mas nesta ronda do ciclo, o índice PMI acabou de ficar ligeiramente acima de 50 e voltou a cair.

Os dados indicam que o ambiente macroeconômico ainda não mudou, portanto, ainda não vimos um verdadeiro entusiasmo.

Conclusão: o bull run ainda está em formação

As várias bull runs de encriptação começam quando a economia macro enfrenta dificuldades, haverá uma grande quantidade de Liquidez liberada.

Atualmente, a dor econômica está se acumulando, mas as soluções ainda não apareceram. 11 anéis de Liquidez ainda estão fechados. Somente quando as dificuldades econômicas obrigarem os formuladores de políticas a agir, é que o ambiente necessário para a onda de especulação será realmente formado.

A menos que grandes quantias de dinheiro entrem, o mercado de encriptação continuará a manter um estado basicamente limitado, embora possa continuar a subir lentamente.

O verdadeiro bull run só começará quando o anel de Liquidez estiver iluminado, nunca antes.