A onda Labubu: da ascensão e queda dos brinquedos físicos aos Ativos de criptografia

A empresa Pop Mart viu suas ações subirem significativamente em 2024, com um aumento superior a 200%, e seu valor de mercado ultrapassou 350 bilhões de dólares de Hong Kong. O fundador da empresa, portanto, se tornou um dos mais ricos da província de Henan, na China. Até o final do ano passado, a empresa possuía 401 lojas na China continental, 130 lojas em Hong Kong, Macau, Taiwan e no exterior, com operações em mais de 30 países e regiões, e a receita no exterior representava mais de 38%. No entanto, a moeda de criptografia associada, LABUBU, sofreu uma queda acentuada, com seu valor de mercado caindo para menos de 28 milhões de dólares, e uma queda de 20,4% em 24 horas.

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A origem do Labubu e o seu desenvolvimento no campo da encriptação

Labubu é um brinquedo de pelúcia com um design único, com um corpo redondo, grandes olhos, orelhas pontudas e nove dentes afiados, apresentando uma aparência brincalhona e ligeiramente feroz. Esta figura foi desenhada pelo artista Long Jia Sheng, que nasceu em Hong Kong e cresceu na Holanda, inspirado no folclore e mitologia nórdica.

Labubu estreou-se em 2015 e ganhou ampla atenção após a colaboração com a Pop Mart em 2019. No primeiro semestre de 2024, as vendas dos produtos da série relacionada atingiram 6,3 bilhões de RMB. Em abril de 2025, a terceira geração de produtos de pelúcia de borracha desencadeou um frenesi de compras em vários países. No mesmo ano, em maio, a moeda de criptografia homônima LABUBU foi lançada, gerando especulação, mas acabou não conseguindo escapar do destino de queda de preços.

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Razões para o sucesso do Labubu

1. Modelo de venda de caixas surpresa: aumenta a atração e a incerteza da compra, elevando o preço no mercado secundário dos estilos populares.

2. Excelentes IPs culturais: atravessando barreiras culturais, apreciados por estrelas asiáticas e ocidentais.

3. Inovação de produto e estratégia de promoção: combinação de paciência e inovação disruptiva.

4. A cadeia industrial completa da China e o ecossistema industrial maduro oferecem suporte.

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O destino dos ativos de criptografia relacionados a brinquedos semelhantes

Apesar de o LABUBU ter se beneficiado da popularidade dos brinquedos físicos, não conseguiu escapar da volatilidade acentuada do mercado de criptografia. Casos semelhantes incluem os Pudgy Penguins(, que, embora as vendas de brinquedos físicos tenham sido boas, os preços de seus NFTs e ativos de criptografia ainda caíram significativamente.

Os Bored Apes ) BAYC ( e projetos NFT conhecidos como CryptoPunks também passaram por um processo de altos e baixos. Mesmo com a participação de celebridades e grandes empresas, o valor desses ativos de criptografia ainda é difícil de sustentar.

Estes casos mostram que, seja com base em brinquedos físicos ou em ativos puramente digitais, é difícil evitar grandes flutuações de preço no mercado de encriptação. Ativos que carecem de aplicação prática e apoio de valor frequentemente têm dificuldade em manter altos preços após o desaparecimento do entusiasmo.

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A rápida ascensão e queda da LABUBU reflete sua natureza altamente especulativa. Embora os brinquedos Labubu físicos tenham uma vez sido populares, quando o entusiasmo do mercado diminui, os ativos virtuais que carecem de suporte de valor real inevitavelmente enfrentarão uma recuperação de valor. Este é um retrato típico de muitos ativos de criptografia que "nasceram da especulação e morreram pela ruptura da bolha".

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