A nova política da SEC revela uma nova direção para o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas: três pontos-chave que lideram a transformação do setor

No mundo dos investimentos, verdadeiras oportunidades muitas vezes estão escondidas dentro de textos de políticas. Quando a direção da regulamentação muda, seu impacto pode determinar a direção da riqueza nos próximos anos. Recentemente, o novo presidente da SEC, Atkins, tornou-se o foco de atenção da indústria em uma palestra sobre Finanças Descentralizadas e o espírito americano.

O impacto desta reunião expandiu-se rapidamente, a ponto de alguns profissionais do setor chamarem o dia 9 de junho de "Dia do DeFi". Observadores de mercado acreditam que uma nova rodada de "Verão do DeFi" pode estar se aproximando. Ao relembrar aquele verão agitado de 2020, o DeFi desenvolveu-se rapidamente na ausência de regulação, criando muitas histórias lendárias. Hoje, o discurso de Atkins parece estar pavimentando o caminho para um "Verão do DeFi" mais regulado, com maior potencial, possivelmente envolvendo tanto investidores institucionais quanto individuais.

Esta intervenção não é apenas uma declaração oficial comum, mas sim uma profunda reflexão e um ajustamento sistemático sobre o conceito de regulamentação "prioridade à aplicação da lei" durante o mandato do ex-presidente. Neste novo plano de regulamentação, podemos descobrir três pontos-chave que têm potencial para remodelar o setor e acender o entusiasmo do mercado.

O mercado responde positivamente: o setor de Finanças Descentralizadas subiu em geral

Com a divulgação do conteúdo do discurso do presidente Atkins, o mercado de capitais reagiu rapidamente de forma positiva. O preço dos tokens dos principais protocolos de Finanças Descentralizadas subiu de forma geral, formando uma impressionante curva de alta, como se estivesse a celebrar a chegada desta nova política regulatória.

De acordo com os dados do mercado, os principais projetos no campo das Finanças Descentralizadas tiveram um aumento significativo. Os tokens das plataformas de empréstimos descentralizadas e das principais exchanges descentralizadas subiram mais de 13%, enquanto os projetos de oráculos, que servem como infraestrutura da indústria, também aumentaram quase 6%. Além disso, os protocolos de staking líquido e os projetos focados em ativos reais (RWA) também subiram mais de 5%, respetivamente.

Estes dados refletem o reconhecimento do mercado sobre os três pontos-chave que iremos discutir. A lógica da reação do mercado é clara: a forte recuperação das principais aplicações de Finanças Descentralizadas indica a confiança do capital nas perspetivas do negócio central de Finanças Descentralizadas após a clarificação da regulamentação; a valorização dos projetos de infraestrutura reflete as expectativas do mercado sobre a reavaliação do valor de toda a camada de infraestrutura; e o acompanhamento de outros projetos corresponde, respetivamente, ao ecossistema de Staking sob "custódia própria" e ao enorme potencial da pista RWA no "sandbox de inovação".

Primeiro ponto chave: a "neutralidade" do código - remodelando o ambiente de inovação

Na palestra de Atkins, o primeiro e mais central ponto é refletido na sua nova definição de responsabilidade dos desenvolvedores. Ele usou uma metáfora inteligente: "É injusto responsabilizar os desenvolvedores de carros autónomos pelo uso que outros fazem dos carros ao violar regras de trânsito ou roubar bancos." Esta frase, na verdade, endossa formalmente o princípio da "neutralidade do código".

Este é precisamente o fundamento que permitiu o florescimento do verão DeFi em 2020 – "inovação sem permissão". Naquela época, os desenvolvedores podiam lançar protocolos experimentais livremente, sem se preocupar em assumir responsabilidade por abusos potenciais do código. No entanto, a presidência anterior, marcada por certos eventos, severamente prejudicou essa atmosfera de inovação livre, fazendo com que a comunidade de desenvolvedores se sentisse amplamente inquieta.

A argumentação de Atkins aliviou exatamente o alarme sobre este solo inovador. Ele transferiu claramente o sujeito da responsabilidade do "criador" da ferramenta para o "usuário", o que é um forte apoio ao princípio fundamental do mundo de código aberto de "código é discurso". Quando o foco da regulamentação se desloca da revisão do código para a investigação de comportamentos ilícitos, a lógica básica de todo o setor torna-se clara: um ambiente que permite aos desenvolvedores ousar novamente e iterar rapidamente está se formando.

Este ponto de vista beneficia, em primeiro lugar, os setores de infraestrutura que fundamentam o mundo das criptomoedas. Seja nas blockchains de várias camadas ou nas equipes que fornecem kits de ferramentas de desenvolvimento, um dos maiores fatores de incerteza em seus modelos de avaliação foi removido. Ao mesmo tempo, abre espaço para a reavaliação de valor no campo da privacidade descentralizada. Quando a neutralidade da tecnologia é reconhecida, e "privacidade" não é mais equivalente a "ilegal", o mercado reavaliará os projetos de privacidade que possuem uma tecnologia sólida e se comprometem a proteger os direitos legais dos usuários.

Segundo ponto chave: a "autonomia" da propriedade - o motor central da ativação da liquidez

Se o primeiro ponto chave liberou a capacidade de inovação, o segundo ponto chave é fornecer o motor central para ativar a liquidez. Atkins enfatiza que "ter o direito de gerir autonomamente a propriedade privada é um dos valores fundamentais da América, e esse direito não deve desaparecer apenas porque as pessoas usam a Internet." Esta frase é um reconhecimento oficial do conceito de "custódia autónoma" no mundo das criptomoedas.

O verão DeFi de 2020 teve como principal mecânica a mineração de liquidez, onde os usuários colocavam seus ativos em vários protocolos para obter ganhos. Tudo isso foi construído sobre a base do controle total dos usuários sobre seus próprios ativos. No entanto, a repressão aos serviços de Staking centralizados durante a presidência anterior levantou dúvidas sobre a conformidade desse modelo.

A fala de Atkins é uma declaração completa de "retorno à propriedade". Ele trouxe o foco da narrativa dos "serviços" da plataforma de volta aos "direitos" dos usuários, apoiando claramente que os usuários participem diretamente de atividades financeiras na blockchain através de carteiras pessoais. Isso não é apenas um reconhecimento técnico, mas também confirma, a partir da altura dos valores centrais dos Estados Unidos, a importância do princípio fundamental do mundo cripto que afirma "se você não controla as chaves, você não possui as moedas".

Este ponto de vista desbloqueia um enorme ecossistema de Staking e seus derivados. Os protocolos de staking líquido, representados por certos projetos, e a pista de re-staking, centrada em outros projetos, tiveram a legitimidade de seus modelos de negócios fundamentalmente garantida. Anteriormente, a maior preocupação do mercado (se seriam considerados valores mobiliários não registrados) foi basicamente eliminada, abrindo-lhes as portas para uma vasta alocação de ativos das instituições financeiras tradicionais. Ao mesmo tempo, o valor estratégico de todos os provedores de serviços de carteira foi imensamente aumentado, tornando-se a entrada para as "super aplicações" da próxima geração da internet.

O terceiro ponto chave: o "sandbox" inovador - o campo de testes oficial para o surgimento de novos modelos de negócios

Após esclarecer as duas questões fundamentais de "neutralidade do código" e "autonomia da propriedade", Atkins apresentou uma terceira, que é a mais construtiva – estabelecer um quadro de "isenção de inovação". Isso marca uma mudança na abordagem regulatória de "defesa passiva" e "repressão posterior" para "orientação ativa" e "planeamento prévio".

O verão de DeFi em 2020 testemunhou o rápido surgimento de diversas novas formas de negócio (como criadores de mercado automáticos, empréstimos descentralizados, e stablecoins algorítmicas). Mas esse surgimento ocorreu em uma zona de regulação ambígua. O "sandbox de inovação" de Atkins tenta oferecer um "incubadora" oficialmente certificada e mais segura para a próxima rodada de inovações de formas de negócio.

Esta é uma arte de regulamentação rica em sabedoria. Reconhece que aplicar rigidamente as leis do passado às finanças digitais em constante evolução é, em si, uma prática irracional. Assim, sob a premissa de manter linhas de base fundamentais como "anti-fraude", oferecer aos novos fenômenos um espaço para experimentar, iterar e crescer em um ambiente de mercado real tornou-se uma escolha inevitável.

Este ponto de vista abriu um novo campo de experimentação para todos os empreendedores sonhadores e investidores perspicazes. Tanto os pioneiros que se dedicam à tokenização de ativos físicos como imóveis e obrigações, quanto os idealistas que imaginam um futuro de redes sociais descentralizadas, agora possuem um "corredor verde" que permite validar rapidamente suas ideias. Para as instituições de capital de risco e investidores iniciais, isso significa que o maior risco sistêmico em seus portfólios — o risco de mudanças regulatórias — foi significativamente reduzido.

Perspectivas Futuras: O início de uma nova rodada de Finanças Descentralizadas

A fala do presidente Atkins é como uma chave que nos abre a porta para entender as novas políticas regulatórias. Esses três pontos-chave — a neutralidade do código, a autonomia da propriedade e a sandbox de inovação — estão interligados, construindo juntos um novo modelo regulatório mais claro, amigável e dinâmico.

Se o verão DeFi de 2020 foi um movimento grassroots impulsionado por entusiastas da tecnologia e aventureiros, o que a nova política de Atkins prevê pode ser uma "nova fase de desenvolvimento do DeFi" com a participação conjunta de desenvolvedores, investidores individuais e instituições financeiras tradicionais. Não será mais um crescimento desordenado, mas uma prosperidade ordenada sob regras claras.

Isto não diz respeito apenas a benefícios de curto prazo em certos setores, mas sim a uma profunda reavaliação do valor a longo prazo. Isto indica que os Estados Unidos estão a reconfigurar a sua posição de liderança na economia cripto global com uma atitude mais confiante e mais aberta. Para cada participante neste setor, entender esses sinais e transformá-los em uma compreensão profunda pode ser a chave para atravessar ciclos de mercado e captar o pulso da próxima era. As rodas da história já começaram a girar, e um novo capítulo mais maduro e próspero no mundo cripto está lentamente a ser desdobrado.