Algoritmo Stablecoin e operadores recursivos: explorando novos jogos não cooperativos na Blockchain

Recentemente, a Algoritmo Stablecoin atraiu ampla atenção. Muitas pessoas acreditam que ela pode alcançar o objetivo que o Bitcoin não conseguiu: uma moeda global completamente descentralizada e auto-reguladora. A origem dessa ideia, além da falta de compreensão sobre o Blockchain e o conceito de moeda, também se deve ao fato de que a Algoritmo Stablecoin introduziu operadores recursivos inovadores.

O operador recursivo refere-se ao processo de usar o estado anterior como entrada e repetir continuamente nas transformações de contratos inteligentes. Este design é muito natural no ambiente blockchain, pois a publicização dos dados na cadeia e a natureza serial dos contratos inteligentes formam uma série temporal. O tratamento recursivo de operações semelhantes pode gerar estruturas não-lineares, até mesmo efeitos de série geométrica, apresentando características de forte feedback positivo, que se alinham com as propriedades de auto-aperfeiçoamento dos jogos na cadeia.

No entanto, a simples recursão de séries temporais não é ideal, pois a informação do próximo momento é completamente determinada pelo momento anterior. O que merece mais atenção são os múltiplos operadores recursivos: a introdução de novas informações durante duas mudanças de estado, refletindo propriedades de jogo e gerando imprevisibilidade. Essa imprevisibilidade também é influenciada pelos operadores recursivos, formando expectativas comuns, que reagem a outros operadores, criando propriedades de expectativa controláveis.

Tomando como exemplo as moeda estável de algoritmo comuns, o operador de preço gera o preço Pt, enquanto a quantidade total de expansão Mt é um operador de recursão múltipla. Mt é uma função de Pt, e Pt+1 depende de Mt, estabelecendo assim uma relação de recursão indireta entre Mt+1 e Mt. Com a combinação do operador de preço, forma-se um feedback negativo periódico, tendendo gradualmente à estabilidade de preços. Esta concepção baseia-se no equilíbrio da curva de oferta e demanda, e o processo de jogo ocorre no mercado secundário, portanto, não é preciso, podendo levar a um processo de transmissão lento, dificultando a formação de um equilíbrio estável.

O operador recursivo pode fornecer não apenas feedback negativo, mas também feedback positivo. O último visa a auto-reforço em vez da estabilidade de preços. Por exemplo, o mecanismo de recompra de um determinado sistema: a recompra reduz a oferta no mercado, aumentando o preço, melhorando o desempenho, atendendo a mais demandas, trazendo mais receitas, aumentando a recompra e, assim, elevando ainda mais o preço. Este método simples e direto, que possui propriedades anti-Markov, pode vir a ser mais apreciado por desenvolvedores de protocolos na cadeia no futuro.

Do ponto de vista puramente matemático, não está claro se os operadores recursivos podem construir propriedades de curto prazo estáveis. Portanto, é difícil que a moeda estável construída com base em operadores recursivos converja para uma estrutura estável. Em particular, as moedas estáveis algorítmicas afetam indiretamente a relação oferta-demanda ao alterar a quantidade total, com uma transmissão mais lenta, mais condições restritivas para alcançar um equilíbrio estável, tornando difícil alcançar seus objetivos.

Na operação de recursão múltipla, é crucial introduzir novas informações. A propriedade de equilíbrio geral da blockchain tende a introduzir mais informações, que apresentam uma certa incerteza sob a estrutura do jogo, além de características estruturais. Combinado com operadores recursivos, estabelece-se uma expectativa global, o que pode gerar uma ilusão de estabilidade. Se não se basear em uma análise rigorosa da teoria dos jogos, é difícil captar com precisão as propriedades de equilíbrio global, o que pode ser contrário às expectativas. Às vezes, a introdução de informações também requer aleatoriedade; presumir que a dependência da informação é zero pode, na verdade, facilitar a geração de características de estabilidade, que é uma direção potencial para a pesquisa futura em algoritmos stablecoin.

Ao usar operadores recursivos, se muitos passos de introdução de informação ou operadores independentes forem introduzidos, o seu efeito diminuirá gradualmente. Portanto, existe um indicador de intensidade de feedback para operadores recursivos. Ao projetar DeFi, se se pretende reforçar o feedback positivo e negativo, deve-se reduzir o número de vezes que nova informação é introduzida; se a busca for por um retorno a longo prazo, a introdução do fluxo de informação deve ter uma propriedade cíclica.

No campo DeFi, a maioria dos operadores recursivos combina sequências de preços, uma vez que as informações de jogos de preços estão mais concentradas e são difíceis de prever ou controlar por algoritmos. No entanto, atualmente, dependem mais do mecanismo AMM do que de oráculos descentralizados, o que pode levar o processo recursivo a se tornar um processo determinístico ou controlável. Comportamentos de ataque refletem-se diretamente nas sequências de preços mantidas pelo AMM, não podendo ser automaticamente excluídos por algoritmos, o que é contrário à incerteza necessária para os operadores recursivos.

Além disso, a quantidade recursiva projetada por muitos projetos não está diretamente relacionada às variáveis de oferta e demanda que determinam a sequência de preços, mas sim relacionada à quantidade total de ativos. Isso pode levar à incapacidade de alcançar o núcleo do jogo no mercado secundário, e a transmissibilidade do operador pode sofrer desvios.

No futuro, deve-se explorar mais a combinação de variáveis com operadores recursivos, especialmente aqueles que refletem a dificuldade de jogo de todo o mercado. Ao projetar DeFi, deve-se realizar uma análise detalhada dos mecanismos de transmissão de informação dos operadores recursivos, evitando ser previsto e controlado.