Desafios da fragmentação da liquidez na indústria de ativos de criptografia e soluções

A indústria de Ativos de criptografia já fez progressos significativos na melhoria da eficiência das transações. As novas gerações de redes de blockchain e sidechains oferecem uma experiência de transação mais rápida e econômica. No entanto, uma questão central está se tornando cada vez mais evidente: a fragmentação da Liquidez — fundos e usuários dispersos em redes de blockchain cada vez mais complexas.

O fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, apontou recentemente em um artigo que o sucesso da escalabilidade trouxe desafios de coordenação inesperados. Devido ao aumento no número de blockchains, um grande valor está disperso entre elas, e os usuários enfrentam diariamente as dificuldades de troca entre cadeias, transações e mudança de carteiras.

Esta questão não afeta apenas o Ethereum, quase todos os ecossistemas enfrentam o mesmo desafio. Mesmo as novas blockchains mais avançadas podem tornar-se "ilhas" de liquidez difíceis de interconectar.

Impacto real da fragmentação

Liquidez dispersa significa que traders, investidores ou aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) não conseguem utilizar um pool de ativos unificado. Em vez disso, cada blockchain ou sidechain possui liquidez independente. Para os usuários que desejam comprar moeda ou utilizar uma plataforma de empréstimos específica, esse isolamento traz muitos inconvenientes.

Para usuários com nível técnico mais baixo, o processo de alternar redes, criar carteiras dedicadas e pagar várias taxas de transação está longe de ser sem costura. A liquidez em cada pool isolado também é relativamente fraca, resultando em aumentos nas diferenças de preços e deslizamentos de transação.

Muitos usuários utilizam pontes entre cadeias para transferir fundos entre diferentes cadeias, mas essas pontes frequentemente se tornam alvos de ataques de hackers, gerando pânico e desconfiança. Se a liquidez for transferida de maneira muito complicada ou se o risco for muito alto, o DeFi terá dificuldade em obter uma dinâmica de desenvolvimento mainstream. Ao mesmo tempo, os projetos são forçados a se implantar em várias redes para evitar serem eliminados.

Alguns observadores estão preocupados que a fragmentação possa forçar os usuários a retornarem a algumas poucas blockchains ou exchanges centralizadas dominantes, enfraquecendo assim a ideia de descentralização que impulsionou a ascensão da blockchain.

limitações das soluções existentes

A indústria já propôs algumas soluções. As pontes entre cadeias e os ativos embalados alcançaram uma interoperabilidade básica, mas a experiência do usuário ainda não é suficientemente fluida. Os agregadores entre cadeias podem rotear tokens através de uma série de trocas, mas geralmente não integram a liquidez subjacente, apenas ajudam os usuários a navegar.

Ao mesmo tempo, alguns ecossistemas alcançaram interoperabilidade dentro de sua estrutura, mas continuam a ser domínios independentes no amplo campo da encriptação.

A raiz do problema está em que cada cadeia acredita que é única. Qualquer nova cadeia ou sub-rede deve ser "inserida" na base para realmente unificar a liquidez. Caso contrário, apenas aumentará outro domínio de liquidez que o usuário deve descobrir e conectar. Como as blockchains, pontes e agregadores se veem como concorrentes, isso resulta em um isolamento deliberado e agrava a fragmentação, tornando esse desafio ainda mais complexo.

Integração de liquidez da camada básica

A integração da camada básica resolve o problema da fragmentação da liquidez ao incorporar diretamente as funções de ponte e roteamento na infraestrutura central da cadeia. Esta abordagem aparece em certos protocolos de blockchain e estruturas dedicadas, considerando a interoperabilidade como um elemento fundamental em vez de uma funcionalidade adicional opcional.

Os nós de validação tratam automaticamente as conexões entre cadeias, permitindo que novas cadeias ou cadeias laterais possam ser iniciadas imediatamente e acessem a liquidez de um ecossistema mais amplo. Isso reduz a dependência de pontes de terceiros, diminuindo os riscos de segurança e a fricção do usuário.

Os desafios que o Ethereum enfrenta em relação às soluções de segunda camada (L2) heterogêneas destacam a importância da integração. Diferentes participantes - o Ethereum como camada de liquidação, o L2 focado na execução, e vários serviços de ponte - têm suas próprias motivações, resultando em liquidez dispersa.

A menção de Vitalik a esta questão enfatiza a necessidade de um design mais coeso. O modelo de camada base integrado reúne esses componentes, garantindo que os fundos possam fluir livremente, sem que os usuários precisem alternar entre várias carteiras, soluções de ponte ou agregações.

O mecanismo de roteamento integrado também incorpora a transferência de ativos, simulando um pool de liquidez unificado em segundo plano. Ao capturar uma pequena parte do fluxo de liquidez total em vez de cobrar aos usuários por cada transação, esses protocolos reduzem a fricção e incentivam o fluxo de capital em toda a rede. Os desenvolvedores podem acessar imediatamente a base de liquidez compartilhada, enquanto os usuários finais podem evitar o uso de diversas ferramentas ou enfrentar custos inesperados.

Esta ênfase na integração ajuda a manter uma experiência contínua, mesmo com mais redes em operação.

Problemas universais entre ecossistemas

Apesar de o artigo de Buterin se concentrar na agregação do Ethereum, o problema da fragmentação não está relacionado a um ecossistema específico. Independentemente de o projeto estar construído em uma cadeia compatível com a máquina virtual do Ethereum, em uma plataforma baseada em WebAssembly ou em outras plataformas, se a liquidez for isolada, a armadilha da fragmentação surgirá.

À medida que mais protocolos exploram soluções de camada base – incorporando interoperabilidade automática em seu design de cadeia – espera-se que as redes futuras não dividam ainda mais o capital, mas sim ajudem a unificá-lo.

Um princípio claro emerge: sem conectividade, a taxa de transferência não tem sentido.

Os usuários não precisam se preocupar com camada um, camada dois ou cadeias laterais. Eles apenas desejam acessar aplicativos descentralizados (DApps), jogos e serviços financeiros de forma fluida. Se a experiência de usar uma nova cadeia for semelhante à de operar em uma rede familiar, os usuários a adotarão.

Rumo a um futuro unificado e de liquidez

A atenção da comunidade de encriptação ao volume de transações revela um paradoxo inesperado: quanto mais cadeias criamos para aumentar a velocidade, mais a vantagem do ecossistema se torna dispersa, e essa vantagem reside na sua liquidez compartilhada. Cada nova cadeia destinada a aumentar a capacidade cria outro pool de capital isolado.

Construir a interoperabilidade diretamente na infraestrutura da blockchain oferece um caminho claro para resolver este desafio. Quando os protocolos gerenciam automaticamente as conexões entre cadeias e roteiam ativos de forma eficaz, os desenvolvedores podem escalar sem dispersar sua base de usuários ou capital. O sucesso deste modelo vem da medição e melhoria da fluidez do valor que circula em todo o ecossistema.

A base técnica para este método já existe atualmente. Devemos implementar essas medidas de forma séria e prestar atenção à segurança e à experiência do usuário.