TIA Token big dump: o desencanto e a transformação da narrativa da encriptação

O TIA Token, que já teve um grande prestígio, agora caiu abaixo do preço de listagem. Até o momento, sua cotação é de apenas 1,62U, uma queda de mais de 90% em relação ao ponto histórico alto de cerca de 20U. Como um projeto líder no campo das blockchains modularizadas, o TIA agora se encontra preso em um turbilhão de críticas negativas, incluindo a venda por parte do fundador e a desorganização interna.

Este projeto, que já foi muito procurado, caiu em desgraça, marcando não apenas o declínio da pista de blockchains modular, mas também refletindo a atualidade da narrativa da indústria de criptomoedas que está gradualmente se desmoronando. Enquanto o índice Nasdaq atinge novos máximos e o mercado de ações está em festa, os conceitos que outrora eram quentes no círculo das criptomoedas estão sendo desmascarados um a um, e o preço das moedas também despencou drasticamente. Esta situação contrastante indica que a narrativa tradicional de criptomoedas já não pode se sustentar, e a indústria está entrando em uma nova fase de verdadeiro teste de aplicações práticas e valor real.

Do pico ao vale

TIA, ou projeto Celestia, foi um dos projetos de blockchain modular mais notáveis do final de 2023 até o início de 2024. Durante o pequeno mercado em alta no início de 2024, o preço do Token TIA disparou de um único dígito após o airdrop para um pico de 20 dólares. A visão do projeto é combinar a interoperabilidade soberana do Cosmos com a segurança compartilhada e a arquitetura centrada em agregação do Ethereum.

No entanto, com a queda do entusiasmo do mercado na segunda metade de 2024 e o lento desenvolvimento do ecossistema do projeto, os problemas de governança e da equipe da Celestia começaram a vir à tona. A mais controversa é a acusação de que a alta administração estaria coletivamente a realizar saques. Há rumores de que, já no início de outubro de 2024, todos os executivos da Celestia haviam concluído o desbloqueio dos tokens e começaram a vender em larga escala. Um dos cofundadores foi ainda acusado de vender mais de 25 milhões de dólares em tokens no mercado privado, e depois mudou-se discretamente para o exterior.

Entretanto, a estratégia de marketing da Celestia também foi questionada. Vários influenciadores conhecidos foram expostos por cobrar altas taxas de promoção, enquanto um co-fundador de uma plataforma de mídia apresentou contradições sobre a questão de possuir TIA Token, o que gerou ainda mais dúvidas na comunidade sobre a autenticidade do projeto.

As contradições internas também começaram a se manifestar gradualmente. Um executivo foi demitido por comportamento inadequado, desencadeando uma crise de relações públicas. A Celestia também foi acusada de adquirir concorrentes a preços altos e forçar a saída deles de colaborações com outros projetos, esse comportamento de "aquisições exclusivas" gerou ampla controvérsia, ao mesmo tempo que expôs a ansiedade da equipe em relação à estratégia de expansão.

Diante do big dump do preço da moeda e da crise de confiança da comunidade, um dos cofundadores propôs no início de 2025 uma proposta radical de reforma de governança, defendendo a substituição do mecanismo tradicional de prova de participação por votação de governança off-chain, para lidar com a pressão inflacionária contínua. No entanto, essa proposta ainda não foi implementada, e o fato de que executivos da equipe estavam liquidando em massa foi exposto, levando a comunidade a acreditar amplamente que isso era apenas uma fachada para estabilizar o preço da moeda e encobrir problemas.

Até o momento, o preço do TIA caiu mais de 90% em relação ao pico. A atividade na blockchain também diminuiu significativamente, com a receita de Gas na blockchain de apenas 231 dólares nas últimas 24 horas.

A queda coletiva da narrativa da indústria de encriptação

A queda da TIA não é apenas o fracasso de um único projeto, mas sim um reflexo da desilusão da nova narrativa de toda a indústria de encriptação.

Nos ciclos anteriores, conceitos como modularidade, Agente AI, DePIN, GameFi e NFT atraíram a apaixonada busca de capital e investidores individuais, formando enormes bolhas de investimento. No entanto, em 2025, assistimos ao colapso coletivo dessas narrativas, com muitos tokens de baixa capitalização enfrentando um Waterloo.

Semelhante ao TIA, projetos que anteriormente eram muito apreciados pelo capital, como um projeto global de identificação, uma rede de comunicação de Internet das Coisas, etc., conseguiram acumular um grande fluxo em um curto período de tempo devido a conceitos inovadores, levando a uma grande alta no preço das moedas. No entanto, essa popularidade muitas vezes é passageira e rapidamente volta à normalidade.

A queda desses projetos estrelados reflete uma crise mais profunda na indústria de encriptação: a falta de verdadeira inovação tecnológica e a implementação pelo usuário, levando à contínua erosão da narrativa e da confiança no setor. Após a modularização, o campo das blockchains públicas parece ter dificuldade em encontrar novas narrativas atraentes. Enquanto isso, ainda existem outras vozes em outras frentes, como a combinação de IA e encriptação, que na maior parte permanecem em um nível conceitual, enquanto a tokenização de ativos reais (RWA) enfrenta não apenas desafios regulatórios, mas também a necessidade de resolver a questão fundamental de "se realmente atende à demanda do mercado".

Os ventos de outrora estão sendo desmascarados um a um, rapidamente esquecidos pelas pessoas. Ao mesmo tempo, o mercado financeiro tradicional está recebendo boas notícias em abundância. Seja nas ações da bolsa americana ou da bolsa de Hong Kong relacionadas à conformidade com a encriptação, como stablecoins, bolsas de valores em conformidade, etc., todas estão vivendo um aumento contínuo.

De um lado, a queda acentuada dos preços das moedas devido à escassez de inovações nativas em encriptação; do outro, os projetos de encriptação em conformidade são muito apreciados no mercado tradicional. Alguns vêem isso como um sinal do "fim da indústria", mas na verdade, é mais como um aviso para os vários projetos: somente a verdadeira inovação tecnológica e a aplicação prática podem criar valor duradouro. O antigo modelo de contar histórias, atrair tráfego, impulsionar e depois vender já não é viável. Os projetos Web3 de hoje, assim como os projetos Web2, estão, no final das contas, competindo pelo valor real da aplicação e implementação.