Ліквідність магічне кільце та економічний біль: коли насправді розпочнеться шифрувальний булран?

Біткоїн за три роки зріс з 16 тисяч доларів до 110 тисяч доларів, такий ріст вже вразив багатьох. Однак, існує думка, що справжній булран ще не почався. Хоча ця заява звучить недостовірно, існують певні докази, що свідчать про те, що, під впливом макроекономічних обставин, справжній булран може ще не бути запущеним.

Хоча ми стали свідками найбільшого в історії входження інституцій в Біткойн, але загальний цикл альткойнів не був таким уже й вдалим, під час якого навіть кілька разів спостерігалися малі ведмежі ринки.

Один дослідник глибоко вивчив причини, які спричинили булран у шифруванні 2013, 2017 і 2021 років. Він зазначив, що справа не лише в чотирирічному циклі, але й у більш глибоких факторах, які стоять за цим, і з тих пір ці умови ще не з'являлися одночасно знову.

Якщо досліджувати, що насправді розпалило бум биків, можна виявити, що це не просто наративна логіка чи надія, а макроекономічний механізм ліквідності. Ми, можливо, зараз лише на етапі зав'язки.

Цей дослідник згадав 11 "кілець ліквідності". 12-те кільце ліквідності незабаром запалить всі магічні кільця, воно щойно коротко спалахнуло.

Чому справжнє шифрування булран ще не почалося?

Перед спалахом емоцій ми повинні зрозуміти повну макроекономічну структуру.

Усі великі булрани мають спільну рису: вони збігаються з масштабним вливанням ліквідності в глобальному масштабі. Цей сплеск ліквідності не є випадковим, а походить з дій макроекономічного регулювання, що ініціюються центральними банками та фінансовими органами:

1. Зниження відсоткових ставок: зниження вартості позик, стимулювання економічного зростання, що базується на боргах
2. Кількісне пом'якшення: центральний банк купує державні облігації, вводячи готівку в обіг
3. Перспективні вказівки ( зобов'язання не підвищувати процентні ставки ): шляхом натяку на низькі процентні ставки в майбутньому для управління очікуваннями
4. Зниження обов'язкових резервів: банки повинні зберігати менше коштів, що дозволяє збільшити кількість коштів, які можна позичити.
5. Послаблення вимог до капіталу: зниження системних обмежень на прийняття ризику
6. Політика відстрочки кредитування: підтримка кредитної ліквідності під час дефолту або економічного спаду
7. Банківські заходи з підтримки або дотацій: запобігання системному崩溃 і відновлення довіри на ринку
8. Масштабні державні витрати: державні кошти безпосередньо вливаться в реальну економіку
9. Операція звільнення коштів звичайного рахунку TGA Міністерства фінансів США: звільнення готівки з рахунку Міністерства фінансів в обіг для збільшення грошової пропозиції.
10. Закордонна програма кількісного пом'якшення та глобальна Ліквідність: закордонні операції центрального банку через капітальні потоки впливають на ринок шифрування
11. Терміновий кредитний інструмент: тимчасова програма кредитування, створена в період кризи

Ці дії не лише сприяють зростанню цін на традиційні активи. Вони також викликали спекулятивний бум. Шифрування валюти, як актив з найвищим ризиком і найбільшим потенціалом зростання у фінансовій системі, завжди було найбільшим вигідополучателем.

Кожне "Кільце влади" може перебувати на різному рівні інтенсивності обертання. Коли кілька кілець обертаються одночасно, їхній ефект створюватиме мультиплікаторний ефект, розв'язуючи вогонь зростання на всьому ринку.

Один戒敌一切:економічний біль

Єдиний наказ, що керує 11 кільцями влади: економічний біль.

Історичні приклади:

2008 до 2009 року: фінансова криза → всеосяжне кількісне пом'якшення, нульова процентна ставка, надзвичайна допомога

2020 рік: пандемія COVID-19 → безпрецедентна світова ліквідність, розподіл стимулюючих грошових чеків, рекордне зростання грошової маси M2

На даний момент: нещодавно ми стали свідками різкого падіння ринку акцій у веденні ведмежого ринку за короткий час, але чи достатньо цього? Ринкова потужність ще не повністю активована, а позиція тих, хто має владу, залишається впертою, і ще не вжито масштабних заходів, особливо на фоні такого сильного відновлення ринку.

Більше ознак свідчить про те, що нещодавно опубліковані дані опитування щодо зайнятості в промисловості Різьбленого федерального резерву склали -18, що гірше, ніж у 2020 році (-12) та у 2008 році (-14), що свідчить про масове безробіття в промисловій сфері. Це є важливим показником даних, який використовує Федеральна резервна система.

Перстень влади не з'явився в цьому світі

Хоча ринок шифрування останнім часом зріс, справжній булран ще не розпочався. Більшість Ліквідність важелів все ще в стані сну або обмежені, хоча ми рухаємося у правильному напрямку, але до фінальної стадії ще трохи далеко.

Якщо не буде нових великих вливань ліквідності, то минулі умови, які сприяли бурхливому зростанню, більше не існуватимуть.

Це причина нещодавнього впорядкованого зростання ринку, яке викликане прийняттям, що підлягає керівництву установами, а не бурхливим бумом, спровокованим роздрібними інвесторами.

У фінансовій системі фактично не існує достатньої кількості вільних коштів для створення бульбашкоподібного божевілля.

Історично кілька разів булран і відповідні умови ліквідності:

2013 рік

• Процентна ставка залишається на рівні 0% • Повне впровадження кількісного пом'якшення • Витрати уряду на високому рівні

Результат: біткойн виріс з менш ніж 15 доларів до більш ніж 1000 доларів

2017 рік

• Повільний темп підвищення процентних ставок у США, ставки залишаються на низькому рівні • Японія та Європа продовжують впроваджувати політику кількісного пом'якшення • Ліквідність ринку 2016 року продовжується цього року

Результат: біткойн піднявся з приблизно 1000 доларів до приблизно 20000 доларів, а ціни інших шифрування також різко зросли.

2021 рік

• Усі засоби регулювання ліквідності повністю активовані • Обсяг грошової маси M2 зріс більш ніж на 25% в річному вимірі

Результат: біткоїн зріс до приблизно 69000 доларів; ціни інших активів також різко зросли.

У кожному випадку різке збільшення Ліквідності передує зростанню булрану.

Ключові сигнали: M2 та PMI

Є два важливі показники, які довгостроково відповідають булрану:

M2 грошова маса( темп зростання в річному обчисленні)

Слідкуйте за швидкістю зростання грошової маси. Історично, перед кожним значним зростанням ринку спостерігалося швидке зростання грошової маси. А наразі, зростання M2 практично стабільне. Хоча в окремих випадках почали досягатися етапні максимуми (, але в порівнянні з історичними темпами зростання ), цей сигнал чітко вказує на те, що ринок ще не отримав імпульсу для зростання.

ISM виробничий PMI

Надійні індикатори бізнес-циклу. Значення індексу вище 50 означає економічне розширення; історичні дані показують, що коли індекс менеджерів з закупівель (PMI) наближається або перевищує 60, шифрування зазвичай переживає підйомний тренд. Але в цьому циклі індекс PMI лише трохи перевищив 50, після чого знову знизився.

Дані свідчать про те, що макросередовище ще не змінилося, тому ми ще не спостерігаємо справжнього божевілля.

Висновок: булран все ще в процесі формування

Історичні булрани в шифруванні завжди починалися з: коли макроекономіка потрапляє в кризу, буде звільнено велику кількість Ліквідності.

Наразі економічні страждання накопичуються, але заходи для їх подолання ще не з'явилися. 11 кілець ліквідності все ще закриті. Лише коли економічні труднощі змусять політиків вжити заходів, справжнє середовище для спекулятивного буму з'явиться.

Якщо не буде значних вливань капіталу, ринок шифрування залишиться в основному обмеженим, хоча він може продовжувати повільно зростати.

Справжній булран почнеться в момент, коли загориться кільце ліквідності, і не раніше.