Керівництво Circle та венчурні інвестори неправильно оцінили ринок, втратили 20 мільярдів доларів

Circle (біржовий код: CRCL) після виходу на біржу різко зросла в ціні, але деякі керівники та інвестори вирішили продати свої акції під час IPO, втративши величезні потенційні доходи.

Станом на 6 червня 2025 року, потенційні прибутки, які пропустили ці люди, що продали свої акції заздалегідь, становлять до 2 мільярдів доларів. Вони реалізували акції за ціною 29,30 долара за акцію, отримавши в загальному близько 270 мільйонів доларів. Проте, якби вони утримували акції ще кілька тижнів, їхня вартість зросла б до кількох мільярдів доларів.

Керівники компанії стали одними з найбільших "невдах". Головний продукт і технічний директор продав 300 тисяч акцій класу A під час IPO, втративши близько 63 мільйонів доларів потенційного прибутку. Головний фінансовий директор також продав 200 тисяч акцій за ціною 29,30 долара за акцію, втративши потенційний прибуток приблизно в 42 мільйони доларів.

Засновник Джеремі Аллер також не зміг уникнути цього. Він продав 1,58 мільйона акцій під час IPO, і якби він вирішив утримувати їх, сьогодні він мав би до 333 мільйонів доларів США на рахунку.

Венчурні інвестиційні компанії також пропустили гарну можливість. У рамках IPO Circle венчурні інвестори, керівники та інші внутрішні особи продали щонайменше 9,22 мільйона простих акцій. Хоча вони отримали 270 мільйонів доларів США готівкою, всього через два тижні "вартість можливості" цієї угоди вразила. Якби вони продовжували тримати ці акції, вони могли б заробити ще 2 мільярди доларів.

Варто зазначити, що деякі венчурні інвестори та топ-менеджери лише зменшили частину своїх акцій. Одна відома венчурна компанія продала лише близько 10% своїх акцій CRCL, наразі вона все ще має понад 20 мільйонів акцій. Засновник Аллер також зберіг понад 17 мільйонів акцій і має опціони та обмежені акції. Інші багато венчурних компаній та топ-менеджери також зберегли значну частку своїх початкових інвестицій.

Проте, рішення про продаж за 29,30 долара виглядає досить незручно на фоні того, що ціна акцій CRCL вже злетіла до 240,28 долара. Хоча ніхто не може передбачити майбутнє, але відхилення прогнозу на 88% безперечно є великою помилкою, яка також залишила свій слід в історії фінансів.

Ця подія виявила серйозне неправильне оцінювання ринкових очікувань і відображає різницю в сприйнятті між первинним і вторинним ринками в нових фінансових сферах. Коли навіть засновники не можуть точно передбачити реальну вартість своїх акцій, можливо, нам слід переосмислити: в цю епоху, сповнену наративного впливу та емоційних коливань, хто ж насправді є мудрим інвестором?