Аналіз причин коливань ціни Біткойна в останній час

Протягом минулого тижня ціна Біткойна зазнала різких Коливань, кілька разів намагаючись突破 24200 доларів до 24300 доларів, але безуспішно. Ці різкі зміни ціни в короткостроковій перспективі в основному зумовлені кількома факторами: ланцюговими ліквідаціями, високими фінансовими ставками, уповільненням припливу інституційних коштів та нормальним коригуванням ринку.

Ланцюгове очищення та високі фінансові ставки призвели до падіння ціни

20 грудня, Біткойн на певній торговій платформі зазнав суттєвого коливання на рівні 24295 доларів. Оскільки теплові карти біржі показували наявність великої кількості продажів вище 24000 доларів, це коливання було очікуваним. Протягом наступних 17 годин ціна Біткойна впала до мінімуму 21815 доларів, знизившись на 10%. Це сталося в основному через ланцюгові ліквідації на великих ф'ючерсних біржах.

На ф'ючерсному ринку трейдери зазвичай використовують важелі для розширення обсягу торгівлі. Наприклад, стандартний коефіцієнт важеля може досягати 100 разів, що означає, що 1000 доларів можуть створити позицію на 100 000 доларів. Чим вищий коефіцієнт важеля, тим ближче ціна ліквідації до ціни відкриття, а надмірно високий загальний коефіцієнт важеля на ринку збільшує ризик масштабної ліквідації протягом короткого часу.

21 грудня, з падінням Біткойна нижче 22000 доларів, були ліквідовані довгі контракти на суму кілька сотень мільйонів доларів. Дані показують, що за 4 години було примусово закрито ф'ючерсні контракти на 474 мільйони доларів. Така масова ліквідація може спричинити різкі коливання, оскільки змушує трейдерів закривати позиції за короткий проміжок часу, що ще більше посилює ціновий спад.

Оцінка напрямку ф’ючерсного ринку є важливим показником, і ним є ставка фінансування. Біржі використовують механізм "компенсації угод" для підтримки балансу на ринку, вимагаючи від биків або ведмедів сплачувати один одному витрати. Висока ставка фінансування вказує на те, що биків на ринку занадто багато, і торгівля на підвищення Біткойна стає переповненою. З 20 по 21 грудня ставка фінансування Біткойна досягала 0,1%, що принесло великий тягар витрат для утримувачів позицій.

!

Сповільнення припливу інституційних коштів може спричинити здорову корекцію

Деякі аналітики великих інвестиційних банків зазначають, що уповільнення притоку коштів від інституцій може збільшити ризик корекції Біткойна. Протягом 2020 року інституційні інвестори залишалися основною силою, що сприяла зростанню Біткойна. Коли попит з боку найбільших покупців починає зменшуватися, ймовірність глибокої корекції зростає, що може призвести до ланцюгових ліквідацій і посилити падіння цін.

Однак деякі аналітики вважають, що навіть якщо відбудеться корекція через уповільнення попиту з боку інститутів, її тривалість може бути досить короткою. Генеральний директор однієї аналітичної компанії вказав, що, хоча ризик продажу Біткойна великими гравцями на біржі зріс, сильний попит на купівлю може компенсувати вплив корекції, що дозволить ціні швидко відновитися.

З макроекономічної точки зору, позитивним знаком є зменшення відтоку коштів з бірж, тоді як резерви стабільних монет зростають. Це свідчить про те, що активні великі гравці, ймовірно, зменшують продажі, а спостережувані кошти починають знову входити на ринок криптовалют. Інвестори схильні зберігати виручку від продажу криптовалют у стабільних монетах для подальшого повторного купівлі. Отже, зростання резервів стабільних монет на біржах означає, що інвестори знову вливають кошти в основні криптоактиви, такі як Біткойн.

!

!

Короткострокова невизначеність

У короткостроковій перспективі певний великий інвестиційний інструмент залишається невизначеним фактором, що впливає на ціну Біткойна. Дані показують, що премія цього інструменту досягла 41%, що означає, що ціна Біткойна, купленого через цей канал, на 41% вища за спотову ціну. Через відсутність біржових торгівельних фондів (ETF) цей інструмент став вибором багатьох установ і кваліфікованих інвесторів.

Лише якщо премія цього інструменту залишиться поблизу історичного максимуму, ризик різкого зменшення попиту інститутів на Біткойн буде низьким. Враховуючи, що наразі немає явних ознак зниження премії, ймовірність корекції Біткойна через зменшення припливу інститутів залишається невеликою.

!