TIA Токен велике дамп: шифрування індустрії наративу і трансформація

Колись величний Токен TIA тепер впав нижче ціни IPO. Станом на сьогодні його ціна складає лише 1,62U, що є падінням на понад 90% від історичного максимуму близько 20U. Як один з провідних проектів у сфері модульного блокчейну, TIA зараз опинився в епіцентрі негативної критики через продажі засновника, хаос в управлінні та інші проблеми.

Цей колись популярний проект впав, що не лише знаменує занепад модульної блокчейн-арени, але й відображає поступове руйнування наративу всього сектору шифрування. Поки індекс Nasdaq досягає нових максимумів, а фондовий ринок святкує, гарячі концепції, які колись панували в світі криптовалют, поступово спростовуються, а ціни на монети різко падають. Ця різка контрастна ситуація свідчить про те, що традиційний наратив шифрування більше не може витримувати, і галузь входить у справжнє випробування практичних застосувань та реальної вартості.

Від піку до низини

TIA, а саме проект Celestia, був одним із найпомітніших модульних блокчейн-проєктів наприкінці 2023 року та на початку 2024 року. На початку 2024 року під час невеликого бичачого ринку ціна токена TIA з одиничних значень після аеродропу стрімко зросла до максимуму 20 доларів. Місія проєкту полягає в поєднанні суверенної інтероперації Cosmos з спільною безпекою Ethereum і архітектурою, зосередженою на агрегуванні.

Однак, з наближенням другої половини 2024 року, коли ринкова активність знижується, а розвиток екосистеми проекту сповільнюється, питання управління та команди Celestia поступово виходять на поверхню. Найбільш спірним є звинувачення високого керівництва у колективному збагаченні. Є повідомлення, що ще на початку жовтня 2024 року всі керівники Celestia завершили розблокування токенів і почали масово їх продавати. Один із співзасновників навіть був звинувачений у продажу токенів на понад 25 мільйонів доларів на позабіржовому ринку, після чого тихо переїхав за кордон.

Водночас маркетингова стратегія Celestia також стала об'єктом критики. Кілька відомих лідерів думок були викриті в отриманні високих гонорарів за просування, а співзасновник певної медіаплатформи суперечливо висловлювався щодо володіння токенами TIA, що ще більше викликало сумніви в справжності проєкту в спільноті.

Внутрішні суперечності також поступово стають очевидними. Один з керівників був звільнений через неналежну поведінку, що спричинило кризу у зв'язках з громадськістю. Celestia також була звинувачена в придбанні конкурентів за високими цінами і примушуванні їх вийти з співпраці з іншими проєктами, таке "ексклюзивне злиття" викликало широкий резонанс, а також виявило тривогу команди щодо стратегії розширення.

Стикаючись з падінням ціни монети та кризою довіри в спільноті, один із співзасновників на початку 2025 року запропонував радикальну реформу управління, виступаючи за заміну традиційного механізму доказу частки управління голосуванням поза ланцюгом, щоб впоратися з постійним тиском інфляції. Однак ця пропозиція ще не реалізована, і факт масового виведення капіталу з боку керівництва команди був розкритий, що змусило спільноту вважати це всього лише приводом для стабілізації ціни монети та приховування проблем.

Станом на зараз, ціна TIA впала більше ніж на 90% від високої точки. Онлайнова активність також значно знизилася, за останні 24 години дохід від газу в мережі склав лише 231 долар.

Колективний крах наративу в індустрії шифрування

Спад TIA - це не просто провал окремого проєкту, а скоріше відображення розчарування новим наративом у всій сфері шифрування.

Протягом минулих циклів такі концепції, як модульність, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT, викликали бурхливе захоплення капіталу та роздрібних інвесторів, формуючи величезні інвестиційні бульбашки. Проте, до 2025 року ми стали свідками колективного краху цих наративів, багато маломасштабних токенів зазнали великого дамп.

Подібно до TIA, проекти, які колись користувалися великим попитом серед капіталу, такі як певний глобальний проект ідентифікації особи, певна комунікаційна мережа Інтернету речей тощо, змогли накопичити велику кількість трафіку за короткий проміжок часу завдяки новаторській концепції, що викликало велике дамп цін на монети. Але ці сплески популярності часто виявляються миттєвими і швидко повертаються до звичайного стану.

Падіння цих зіркових проєктів відображає більш глибоку кризу в індустрії шифрування: відсутність справжніх технологічних інновацій та впровадження для користувачів, наративи та довіра в індустрії постійно витрачаються. Після модуляції в галузі публічних блокчейнів, здається, також важко знайти нові привабливі наративи. А тим часом, в інших напрямках, які все ще мають деякі голоси, як поєднання ШІ та блокчейну, в основному залишаються на рівні концепцій, токенізація реальних активів (RWA) не лише стикається з регуляторними викликами, але й потребує вирішення основного питання "чи дійсно задовольняє ринковий попит".

Минулі «вітрила» швидко спростовуються і забуваються. Тим часом у традиційних фінансових ринках продовжують надходити позитивні новини. Незалежно від того, чи це акції на американському або гонконзькому фондових ринках, пов'язані з шифруванням, такі як стабільні монети, ліцензовані біржі тощо, вони всі переживають постійне зростання.

З одного боку, падіння ціни монет, викликане нестачею інновацій у сфері шифрування, з іншого боку, регульовані шифровані проекти користуються великим попитом на традиційному ринку. Дехто вважає це сигналом "кінця індустрії", але насправді це більше схоже на попередження для різних проектів: тільки справжні технологічні інновації та впровадження можуть створити тривалу цінність. Традиційні моделі ведення бізнесу, що включають розповідання історій, нарощування трафіку, маніпуляції з цінами та подальший продаж, більше не можуть працювати. Сучасні проекти Web3, так само як і проекти Web2, в кінцевому рахунку змагаються за реальні впровадження та цінність застосування.