Bitcoin受热捧，上市公司纷纷 theo dõi

Gần đây, Bitcoin lại trở thành tâm điểm của thị trường tài chính. Hôm qua, giá Bitcoin đã có lúc tăng vọt lên 73660 USD, chỉ còn thiếu 0.4% so với mức cao kỷ lục 73881.3 USD được thiết lập vào ngày 14 tháng 3 năm nay. Trong bối cảnh chính trị hiện tại, thị trường dự đoán rằng giá Bitcoin có thể đạt 100000 USD vào cuối năm.

Xu hướng này cũng đã thu hút sự theo dõi của các công ty niêm yết. Gần đây, một gã khổng lồ công nghệ nổi tiếng đã cho biết trong tài liệu gửi tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) rằng sẽ bỏ phiếu về "đánh giá đầu tư vào Bitcoin" trong cuộc họp cổ đông vào ngày 10 tháng 12. Mặc dù hội đồng quản trị của công ty đã đề xuất phản đối đề xuất này, nhưng thái độ của các cổ đông thì khác nhau.

Là một trong những công ty có ảnh hưởng nhất toàn cầu, việc gã khổng lồ công nghệ này chỉ xem xét đầu tư vào Bitcoin đã có ý nghĩa sâu sắc. Mặt khác, một công ty phần mềm đã hành động và thu lợi lớn từ lợi ích của việc giá Bitcoin tăng, cũng đã cung cấp cho các công ty niêm yết khác một bài học quan trọng.

Các ông lớn công nghệ xem xét đầu tư Bitcoin, ban giám đốc có thái độ phản đối

Chịu ảnh hưởng từ các yếu tố chính trị, gần đây Bitcoin lại thu hút được sự theo dõi của các nhà đầu tư. Mặc dù vào ngày 30 tháng 10, Bitcoin chỉ còn một bước nữa là đạt đỉnh lịch sử thì đã có sự giảm nhẹ, nhưng từ góc độ hiệu suất tài sản, tính đến nay Bitcoin đã tăng hơn 56% trong năm nay, vượt qua các loại tài sản lớn toàn cầu bao gồm cổ phiếu lớn, cổ phiếu nhỏ và vừa, cổ phiếu Mỹ và châu Âu, hàng hóa, trái phiếu chính phủ, vàng, tiền mặt, thị trường mới nổi cũng như quỹ tín thác đầu tư bất động sản, thể hiện đặc tính chống lạm phát và chống chu kỳ rất mạnh.

"Vàng kỹ thuật số" đã được củng cố thêm vị thế, không chỉ các nhà đầu tư nhỏ lẻ mà cả các công ty niêm yết có nhiều vốn hơn cũng một lần nữa bày tỏ sự quan tâm. Theo tài liệu được Ủy ban Chứng khoán Mỹ công bố vào ngày 24 tháng 10, một tập đoàn công nghệ lớn dường như cũng có ý định đầu tư vào Bitcoin. Công ty này đã đưa "đánh giá đầu tư vào Bitcoin" vào "chương trình biểu quyết" của cuộc họp cổ đông tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 10 tháng 12.

Đề xuất này được khởi xướng bởi một tổ chức tư vấn bảo thủ của ủy ban cố vấn của công ty 'Dự án 2025', đề xuất công ty đầu tư ít nhất 1% Bitcoin trong tổng tài sản của mình, lý do là "các doanh nghiệp nên xem xét Bitcoin như một công cụ phòng ngừa để bảo vệ giá trị cổ đông". Xét về hiệu suất giá, quan điểm này thực sự có lý, việc đa dạng hóa phân bổ tài sản cũng không có gì sai. Tuy nhiên, ban giám đốc công ty có quan điểm phản đối đề xuất này.

Hội đồng quản trị cho rằng không cần thiết phải bỏ phiếu và cho biết đã xem xét kỹ lưỡng đề xuất. Công ty cho biết đội ngũ dịch vụ tài chính và đầu tư toàn cầu của mình đã thực hiện đánh giá toàn diện về các tài sản có thể đầu tư, nhằm cung cấp vốn cho hoạt động liên tục của công ty, bao gồm các tài sản dự kiến sẽ cung cấp sự đa dạng hóa và bảo vệ khỏi lạm phát, cũng như các tài sản có thể giảm thiểu rủi ro thiệt hại kinh tế lớn do lãi suất tăng. Trong các đánh giá trước đây, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đều nằm trong phạm vi xem xét, công ty sẽ tiếp tục theo dõi các xu hướng và phát triển liên quan đến tiền điện tử để cung cấp tham khảo cho các quyết định trong tương lai.

Công ty nhấn mạnh rằng sự biến động là một yếu tố quan trọng cần xem xét khi đánh giá đầu tư vào tiền điện tử. Nói cách khác, mặc dù tài sản tiền điện tử có thể là một tài sản tốt, công ty cũng không hoàn toàn loại trừ, nhưng sự biến động giá rõ ràng của Bitcoin sẽ ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán của các công ty niêm yết, và không phải là một lựa chọn tài sản ổn định.

Mặc dù hội đồng quản trị có thái độ phản đối, nhưng quyền quyết định cuối cùng về đề xuất thuộc về đa số cổ đông. Theo dữ liệu công khai, Vanguard và BlackRock là hai cổ đông tổ chức lớn nhất hiện tại của công ty, lần lượt nắm giữ 8.95% và 7.30%.

Đối với BlackRock, lĩnh vực tiền điện tử không còn xa lạ, họ đã lần lượt ra mắt ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum trong năm nay. Tính đến ngày 30 tháng 10, quỹ giao dịch Bitcoin của BlackRock là IBIT đã vượt mốc 30 tỷ USD về giá trị thị trường, là quỹ ETF Bitcoin đầu tiên có hiệu suất tốt nhất. Chủ tịch và CEO của BlackRock, Larry Fink, gần đây cũng nhấn mạnh "Bitcoin bản thân nó là một loại tài sản, nó là sự thay thế cho các hàng hóa lớn khác như vàng."

Tuy nhiên, thái độ của cổ đông lớn khác là Tập đoàn Pioneer thì có phần bảo thủ hơn. Vào đầu năm nay, Tập đoàn Pioneer đã từng tuyên bố rõ ràng rằng họ không cho phép khách hàng của mình mua bất kỳ quỹ ETF Bitcoin giao ngay nào trong số 11 quỹ được ra mắt, và cho biết không có kế hoạch cung cấp quỹ ETF Bitcoin hoặc các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử khác, cho rằng những sản phẩm này không phù hợp với sự tập trung của họ vào các loại tài sản như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt.

Hai cổ đông lớn có thái độ không nhất quán, các cổ đông nhỏ cũng có những toan tính riêng, vì vậy kết quả bỏ phiếu cuối cùng khó đoán. Nhưng bất kể kết quả ra sao, việc gã khổng lồ công nghệ này xem xét đầu tư vào Bitcoin đã mang ý nghĩa quan trọng, phản ánh rằng Bitcoin đang dần được công nhận bởi chính thống.

Các công ty niêm yết đã có tiền lệ đầu tư vào Bitcoin

Trên thực tế, việc các công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin không phải là điều mới mẻ. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, hiện đã có 29 công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin, tổng số 360.000 đồng, tổng giá trị vượt quá 2,6 tỷ USD. Trong số đó, đại diện tiêu biểu nhất là một công ty phần mềm.

Công ty đã lần đầu tiên công bố tham gia vào lĩnh vực Bitcoin vào ngày 11 tháng 8 năm 2020, với giá 250 triệu USD đã mua 21,454 đồng Bitcoin, chính thức đưa Bitcoin vào danh mục tài sản đa dạng của công ty niêm yết. Hành động này đã gây ra một cơn sóng lớn trên thị trường vào thời điểm đó, cũng như đánh dấu một bước quan trọng trong quá trình chính thống hóa Bitcoin.

Sau đó hàng năm, bất kể thị trường tăng hay giảm, công ty đều kiên quyết mua vào và tích trữ Bitcoin. Bắt đầu từ năm 2020, công ty kiên định thực hiện chiến lược này, tính đến quý 3 năm 2024, đã mua được 252220 đồng Bitcoin với giá khoảng 9,9 tỷ USD, trở thành công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin nhiều nhất thế giới. Trong báo cáo tài chính mới nhất, công ty cho biết sẽ tiếp tục thực hiện chiến lược này, dự định huy động 21 tỷ USD vốn chủ sở hữu và phát hành 21 tỷ USD trái phiếu trong 3 năm tới, sử dụng vốn bổ sung để mua thêm Bitcoin như tài sản dự trữ tài chính nhằm đạt được lợi nhuận cao hơn.

Thực tế chứng minh rằng công ty này đã thu được lợi nhuận lớn từ cuộc cược vào Bitcoin. Công ty đã mua Bitcoin với giá trung bình khoảng 39.266 USD mỗi đồng, trong khi giá Bitcoin hiện đã tăng vọt lên khoảng 72.000 USD. Xét về hiệu suất giá cổ phiếu, cổ phiếu của công ty này đã tăng vọt, hiện đạt 247,31 USD, lập kỷ lục 25 năm mới, thành công gia nhập câu lạc bộ có vốn hóa 50 tỷ USD. Theo báo cáo, hiệu suất cổ phiếu của công ty trong hai năm qua đã vượt trội hơn hầu hết tất cả các cổ phiếu lớn của Mỹ, bao gồm cả Nvidia, quyết định "không theo quy chuẩn" của họ cách đây bốn năm trong việc mua Bitcoin để chống lại lạm phát đã thúc đẩy mức tăng hơn 1.700%.

Chiến lược thành công của công ty cũng được rất nhiều người ưa chuộng. Có phân tích chỉ ra rằng, trong mô hình định giá hiện tại, công ty phụ thuộc nhiều vào Bitcoin, dẫn đến việc có hai mô hình định giá: một là giá trị chiết khấu đến từ sự tăng trưởng của hệ thống kinh doanh của chính nó; hai là giá trị hiện tại của hàng hóa Bitcoin. Chỉ cần tồn tại kỳ vọng về giá trị vượt trội trong tương lai của Bitcoin, công ty có thể điều chỉnh tỷ lệ giữa lượng nắm giữ Bitcoin và lượng phát hành cổ phiếu, liên tục đẩy cao giá trị thị trường.

Ngoài công ty phần mềm này, một nhà sản xuất xe điện nổi tiếng khác cũng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin. Công ty này đã mua Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD vào tháng 2 năm 2021. Tính đến quý 3 năm 2024, báo cáo tài chính cho thấy công ty này đang nắm giữ Bitcoin trị giá 763 triệu USD, đứng thứ tư trong số các công ty niêm yết. Đáng chú ý là, mặc dù công ty này đã thực hiện chuyển khoản lớn trong quý 3, nhưng hiện tại không có tình huống bán ra nào xảy ra. Điều này có nghĩa là kể từ khi giảm nắm giữ 75% vào quý 2 năm 2022, công ty này đã không bán ra Bitcoin trong suốt 2 năm, cho thấy thái độ lạc quan dài hạn của họ đối với Bitcoin.

Kết luận

Tổng thể mà nói, với thái độ hiện tại của hội đồng quản trị, việc bỏ phiếu của gã khổng lồ công nghệ này đối với Bitcoin mang ý nghĩa biểu tượng lớn hơn là ý nghĩa thực tế. Nhưng từ góc độ dài hạn, với việc giá trị Bitcoin tăng lên và quá trình chính thống hóa được thúc đẩy, Bitcoin sẽ trở thành một trong những đối tượng để đa dạng hóa phân bổ tài sản được các công ty niêm yết nắm giữ ngày càng trở nên bình thường. Hiện tại, sự biến động và vấn đề tuân thủ của Bitcoin vẫn là những rào cản chính đối với các công ty niêm yết.

Tích cực là, trong hướng tuân thủ, các quy định của Mỹ cũng đã có sự nới lỏng. Vào cuối năm ngoái, Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính Mỹ (FASB) đã ban hành quy định mới, có hiệu lực từ ngày 15 tháng 12 năm 2024, chính thức áp dụng kế toán giá trị hợp lý cho Bitcoin. Trước đó, các công ty niêm yết phải ghi nhận lỗ giảm giá trị cho Bitcoin, nhưng chỉ có thể ghi nhận giá trị tăng lên theo giá vốn, điều này chắc chắn là một trở ngại lớn cho các công ty niêm yết đang muốn có báo cáo tài chính ấn tượng. Sau khi quy định mới được thực thi, Bitcoin có thể được ghi nhận theo giá trị hợp lý thị trường, vấn đề này cũng sẽ được giải quyết.

Có thể thấy, vị thế của Bitcoin trong việc phân bổ tài sản của các công ty niêm yết có thể sẽ dần được nâng cao, con tàu này đang chuẩn bị khởi hành.