Chính sách mới của SEC tiết lộ hướng phát triển mới cho Tài chính phi tập trung: Ba điểm chính dẫn dắt sự chuyển mình của ngành

Trong giới đầu tư, cơ hội thực sự thường ẩn giấu trong văn bản chính sách. Khi hướng đi của quy định thay đổi, tác động của nó có thể quyết định hướng đi của tài sản trong nhiều năm tới. Gần đây, bài phát biểu của Chủ tịch SEC mới nhậm chức Atkins trong một hội nghị về Tài chính phi tập trung và tinh thần Mỹ đã trở thành tâm điểm chú ý của ngành.

Ảnh hưởng của cuộc họp lần này nhanh chóng mở rộng, đến mức một số người trong ngành gọi ngày 9 tháng 6 là "Ngày DeFi". Các nhà quan sát thị trường cho rằng, một đợt "Mùa hè DeFi" mới có thể sắp đến. Nhìn lại mùa hè sôi động năm 2020, DeFi đã phát triển nhanh chóng trong bối cảnh thiếu sự quản lý, tạo ra nhiều câu chuyện huyền thoại. Hiện nay, bài phát biểu của Atkins dường như đang mở đường cho một "Mùa hè DeFi" quy củ hơn, tiềm năng hơn, có thể được tham gia bởi cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân.

Bài phát biểu lần này không chỉ đơn thuần là một phát ngôn chính thức mà còn là sự phản ánh sâu sắc và điều chỉnh hệ thống đối với quan niệm quản lý "ưu tiên thực thi pháp luật" trong thời kỳ của chủ tịch tiền nhiệm. Trong kế hoạch quản lý hoàn toàn mới này, chúng ta có thể nhận thấy ba điểm then chốt có khả năng tái định hình cấu trúc ngành và thắp sáng nhiệt huyết thị trường.

Thị trường phản ứng tích cực: Tài chính phi tập trung đồng loạt tăng giá

Với việc công bố nội dung phát biểu của Chủ tịch Atkins, thị trường vốn đã nhanh chóng có phản ứng tích cực. Giá token của các giao thức DeFi chính đều tăng lên, tạo thành một đường cong tăng trưởng nổi bật, dường như đang chúc mừng sự ra đời của chính sách quy định mới lần này.

Theo dữ liệu thị trường, các dự án hàng đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung đều đã có sự tăng trưởng đáng kể. Các token của nền tảng cho vay phi tập trung và các sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu đều tăng hơn 13%, trong khi các dự án oracle, được xem là cơ sở hạ tầng của ngành, cũng tăng gần 6%. Ngoài ra, các giao thức staking thanh khoản và các dự án tập trung vào tài sản thực (RWA) cũng tăng lần lượt hơn 5%.

Dữ liệu này phản ánh sự công nhận của thị trường đối với ba điểm chính mà chúng ta sắp thảo luận. Logic phản ứng của thị trường rất rõ ràng: sự phục hồi mạnh mẽ của các ứng dụng DeFi chính cho thấy vốn đang lạc quan về triển vọng của các doanh nghiệp cốt lõi DeFi sau khi các quy định được làm rõ; sự tăng giá của các dự án cơ sở hạ tầng phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc định giá lại toàn bộ tầng cơ sở hạ tầng; trong khi sự tăng giá của các dự án khác tương ứng với tiềm năng to lớn của hệ sinh thái Staking dưới "tự quản lý" và lĩnh vực RWA trong "hộp cát đổi mới".

Điểm mấu chốt đầu tiên: "Tính trung lập" của mã - Tái cấu trúc môi trường đổi mới

Trong bài phát biểu của Atkins, quan điểm đầu tiên và cũng là cốt lõi nhất được thể hiện qua định nghĩa mới về trách nhiệm của nhà phát triển. Ông đã sử dụng một phép so sánh khéo léo: "Việc bắt các nhà phát triển ô tô tự lái chịu trách nhiệm về việc người khác vi phạm luật giao thông hoặc cướp ngân hàng là không hợp lý." Câu nói này thực sự là sự ủng hộ chính thức cho nguyên tắc "trung lập mã".

Đây chính là điều kiện tiên quyết để mùa hè DeFi năm 2020 có thể phát triển mạnh mẽ - "đổi mới không cần giấy phép". Các nhà phát triển thời điểm đó có thể tự do phát hành các giao thức thử nghiệm mà không phải lo lắng về việc chịu trách nhiệm cho những lạm dụng tiềm năng của mã. Tuy nhiên, thời kỳ của chủ tịch trước đó đã bị đánh dấu bởi một số sự kiện, khiến bầu không khí đổi mới tự do này bị ảnh hưởng nghiêm trọng, cộng đồng nhà phát triển cảm thấy lo lắng.

Và lập luận của Atkins đã chính xác gỡ bỏ báo động cho mảnh đất đổi mới này. Ông đã chuyển trách nhiệm từ "người sáng tạo" công cụ sang "người sử dụng", điều này là sự ủng hộ mạnh mẽ cho nguyên tắc cơ bản của thế giới mã nguồn mở "mã là phát ngôn". Khi trọng tâm của việc quản lý chuyển từ kiểm duyệt mã sang truy tìm hành vi bất hợp pháp, logic cơ bản của toàn ngành trở nên rõ ràng, một môi trường cho phép các nhà phát triển dám thử nghiệm lại và nhanh chóng lặp lại đang hình thành.

Quan điểm này trước tiên có lợi cho những lĩnh vực cơ sở hạ tầng đã đặt nền móng cho thế giới tiền điện tử. Dù là các chuỗi công khai ở các lớp khác nhau, hay những đội ngũ cung cấp bộ công cụ phát triển, một trong những yếu tố không chắc chắn lớn nhất trong mô hình định giá của họ đã được loại bỏ. Đồng thời, nó mở ra không gian tái định giá cho lĩnh vực quyền riêng tư phi tập trung. Khi tính trung lập của công nghệ được công nhận, "quyền riêng tư" không còn đồng nghĩa với "bất hợp pháp", thị trường sẽ đánh giá lại những dự án quyền riêng tư có công nghệ vững chắc, cam kết bảo vệ quyền lợi hợp pháp của người dùng.

Điểm quan trọng thứ hai: "Quyền sở hữu" - động lực cốt lõi để kích hoạt tính thanh khoản

Nếu nói rằng điểm mấu chốt đầu tiên giải phóng sức sáng tạo, thì điểm mấu chốt thứ hai là cung cấp động lực cốt lõi để kích hoạt tính thanh khoản. Atkins nhấn mạnh, "quyền tự quản lý tài sản tư nhân là một trong những giá trị cơ bản của Mỹ, và quyền này không nên biến mất chỉ vì mọi người sử dụng Internet." Câu này là sự công nhận chính thức cho quan niệm "tự bảo quản" trong thế giới tiền điện tử.

Mùa hè DeFi năm 2020, cách chơi cốt lõi chính là khai thác thanh khoản, người dùng sẽ thế chấp và cho vay tài sản của mình trong các giao thức khác nhau để nhận lợi nhuận. Tất cả điều này được xây dựng trên cơ sở người dùng có quyền kiểm soát hoàn toàn đối với tài sản của họ. Tuy nhiên, sự trừng phạt đối với dịch vụ Staking tập trung trong thời kỳ của chủ tịch trước đây đã khiến tính hợp pháp của mô hình này bị nghi ngờ.

Bài phát biểu của Atkins là một tuyên ngôn hoàn toàn về "quyền sở hữu trở lại". Ông đã chuyển trọng tâm của câu chuyện từ "dịch vụ" của nền tảng trở lại "quyền" của người dùng, rõ ràng ủng hộ người dùng tham gia trực tiếp vào các hoạt động tài chính trên chuỗi thông qua ví cá nhân. Điều này không chỉ là một sự công nhận về mặt kỹ thuật, mà còn từ tầm nhìn của các giá trị cốt lõi của Mỹ, xác nhận tầm quan trọng của nguyên tắc cơ bản trong thế giới tiền mã hóa rằng "không có chìa khóa mà bạn không kiểm soát, không có đồng tiền nào mà bạn sở hữu".

Quan điểm này mở ra một hệ sinh thái lớn về Staking và các sản phẩm phái sinh của nó. Các giao thức staking thanh khoản đại diện cho một số dự án và lĩnh vực tái staking tập trung vào các dự án khác đã có được sự đảm bảo hợp pháp cho mô hình kinh doanh của mình. Trước đây, lo ngại lớn nhất của thị trường (liệu nó có được coi là chứng khoán chưa đăng ký hay không) hầu như đã được loại bỏ, điều này mở ra cánh cửa cho họ tiến vào việc phân bổ tài sản khổng lồ của các tổ chức tài chính chính thống. Đồng thời, giá trị chiến lược của tất cả các nhà cung cấp dịch vụ ví đã được nâng cao đáng kể, họ đang trở thành "cổng vào" cho các ứng dụng "siêu" của thế hệ internet tiếp theo.

Điểm quan trọng thứ ba: "Sandbox" đổi mới - Nơi thử nghiệm chính thức cho các mô hình kinh doanh mới.

Sau khi làm rõ hai vấn đề cơ bản "trung lập mã" và "quyền sở hữu tự chủ", Atkins đã đưa ra quan điểm thứ ba, cũng là quan điểm xây dựng nhất - thiết lập khung "miễn trừ đổi mới". Điều này đánh dấu sự chuyển biến trong tư duy quản lý từ "phòng thủ thụ động" và "trừng phạt sau sự việc", sang "hướng dẫn chủ động" và "kế hoạch trước sự việc".

Mùa hè DeFi năm 2020 đã chứng kiến sự bùng nổ nhanh chóng của nhiều mô hình mới (như nhà tạo lập thị trường tự động, cho vay phi tập trung, stablecoin thuật toán). Nhưng sự bùng nổ này diễn ra trong một vùng mơ hồ về quy định. Trong khi đó, "hộp cát đổi mới" của Atkins cố gắng cung cấp một "vườn ươm" an toàn hơn và được chứng nhận chính thức cho vòng đổi mới mô hình tiếp theo.

Đây là một nghệ thuật quản lý thông minh. Nó thừa nhận rằng việc áp dụng cứng nhắc các luật lệ trong quá khứ vào lĩnh vực tài chính số đang thay đổi từng ngày là một cách làm không hợp lý. Do đó, trong bối cảnh giữ vững các nguyên tắc cốt lõi như "chống gian lận", việc tạo cho những điều mới mẻ một không gian để thử nghiệm, lặp lại và phát triển trong môi trường thị trường thực tế trở thành lựa chọn tất yếu.

Quan điểm này đã mở ra một sân chơi hoàn toàn mới cho tất cả những người khởi nghiệp đầy mộng mơ và những nhà đầu tư có tầm nhìn. Dù là những người tiên phong đang nỗ lực mã hóa tài sản vật chất như bất động sản, trái phiếu, hay những nhà lý tưởng hóa tương lai xã hội phi tập trung, họ đều có một "lối đi xanh" có thể dự đoán được để nhanh chóng xác minh ý tưởng của mình. Đối với các tổ chức đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư giai đoạn đầu, điều này có nghĩa là rủi ro hệ thống lớn nhất trong danh mục đầu tư - rủi ro đột biến về quy định - đã được giảm thiểu đáng kể.

Triển vọng tương lai: Mở đầu cho một vòng phát triển DeFi mới.

Bài phát biểu của Chủ tịch Atkins như một chiếc chìa khóa, mở ra cho chúng ta cánh cửa để hiểu các chính sách quản lý mới. Ba điểm chính này - tính trung lập của mã, quyền sở hữu độc lập, và hộp cát đổi mới - có mối liên hệ với nhau, cùng nhau xây dựng một mô hình quản lý mới rõ ràng hơn, thân thiện hơn và năng động hơn.

Nếu mùa hè DeFi năm 2020 được coi là một phong trào grassroots từ dưới lên do những người đam mê công nghệ và những nhà mạo hiểm thúc đẩy, thì chính sách mới của Atkins có thể báo hiệu một "giai đoạn phát triển DeFi mới" với sự tham gia của các nhà phát triển, nhà đầu tư cá nhân và các tổ chức tài chính truyền thống. Nó sẽ không còn là sự phát triển hỗn loạn, mà là sự thịnh vượng có trật tự dưới những quy định rõ ràng.

Điều này không chỉ liên quan đến lợi ích ngắn hạn trong một số lĩnh vực, mà còn là một sự đánh giá lại giá trị dài hạn sâu sắc. Nó báo hiệu rằng Mỹ đang tái định hình vị thế lãnh đạo của mình trong nền kinh tế tiền điện tử toàn cầu với một thái độ tự tin và cởi mở hơn. Đối với mỗi người tham gia trong ngành này, việc hiểu những tín hiệu này và chuyển đổi chúng thành nhận thức sâu sắc có thể là chìa khóa để vượt qua các chu kỳ thị trường và nắm bắt nhịp đập của thời đại tiếp theo. Bánh xe lịch sử đã bắt đầu quay, một chương mới về tiền điện tử trưởng thành và thịnh vượng hơn đang từ từ mở ra.