Circle高管與風投誤判市場，損失20億美元

Circle（股票代碼：CRCL）上市後股價飆升，但部分高管和投資者在IPO時選擇套現，錯失了巨額潛在收益。

截至2025年6月6日，這些提前出售股票的人錯失的潛在收益高達20億美元。他們以每股29.30美元的價格套現，總計獲得約2.7億美元。然而，如果他們多持有幾周，所持股票的價值將飆升至數十億美元。

公司高管成爲最大"失意者"之一。首席產品與技術官在IPO中出售30萬股A類普通股，錯失約6300萬美元潛在收益。首席財務官同樣以29.30美元每股的價格售出20萬股，損失潛在收益約4200萬美元。

創始人Jeremy Allaire也未能幸免。他在IPO中拋售158萬股，如果當時選擇持有，如今將多出高達3.33億美元的帳面收益。

風險投資機構同樣錯失良機。在Circle的IPO中，風投機構、高管及其他內部人士合計出售了至少922萬股普通股。雖然獲得了2.7億美元的套現收益，但僅僅兩周後，這筆交易的"機會成本"就已令人瞠目。如果繼續持有這些股票，他們原本可以多賺20億美元。

值得注意的是，一些風投和高管只減持了部分持股。某知名風投機構僅出售了其CRCL股份的約10%，目前仍持有超過2000萬股。創始人Allaire也保留了超過1700萬股，並擁有期權與受限股。其他許多風投機構與公司高管同樣保留了相當比例的初始投資。

然而，以29.30美元拋售的決策，在CRCL股價已飆升至240.28美元的背景下，仍顯得頗爲尷尬。雖然無人能夠預知未來，但預測偏差高達88%，無疑是一場重大誤判，也在金融史上留下了一筆。

這一事件揭示了對市場預期的嚴重誤判，也反映出一級市場與二級市場在新興金融領域中的認知差異。當連創始人都無法準確預判自家股票的真實價值時，或許我們應該重新思考：在這個充滿敘事驅動與情緒波動的時代，誰才是真正的明智投資者？