代币化国债猛增至74亿美元，因加密交易者抛弃稳定币以寻求收益

根据RWA.xyz的报告，代币化的国债和货币市场产品的资产增长了80%，达到了74亿美元。

随着投资者和基金从稳定币转向更高收益的替代品，稳定币发行商可能面临困境。周一，《金融时报》报道了RWA.xyz关于资产代币化状态的报告。根据这家分析公司，代币化的国债产品在2025年迄今增长了80%，达到了74亿美元。

这些产品包括发行自己代币的国库资金，以及代币化的美国政府债券。值得注意的是，黑石集团、富兰克林邓普顿和简森·亨德森等发行人的合并持有量已经增加了三倍。

这种资产类别快速增长的原因在于它相对于稳定币的优势。稳定币通常不向持有者分配收益，而代币化的国债则会。因此，交易者正在从稳定币转向这种更有利可图的储蓄方式。

国债收益率取决于利率，由于联邦储备对通货膨胀的担忧，利率保持相对较高。具体而言，20年期美国国债目前的收益率约为4.893%。

代币化国债给稳定币发行者带来坏消息

对于像Circle和Tether这样的稳定币发行者来说，这一趋势构成了重大风险。发行者通过持有国债作为抵押品并收取利息收入。

如果稳定币流出进入代币化国债的趋势持续，发行方可能会失去一个关键的收入来源。此外，他们可能会面临压力，需要在自己的稳定币上提供收益以进行竞争。

尽管对代币化国债的兴趣日益上升，但对稳定币的需求正在增长。具体而言，自2025年初以来，稳定币供应量稳步增加，从2025年1月的25亿美元上升至2025年7月的2550亿美元。