Dinâmica do mercado após a redução para metade do Bitcoin: queda na renda dos Mineiros, aumento dos Endereços com grandes quantidades de moeda

Bitcoin completou a 4ª redução para metade no dia 20 de abril, com a recompensa do bloco reduzida para 3.125 BTC. Isso teve um impacto direto na mineração, com a receita dos mineiros a cair drasticamente a curto prazo. O mercado espera geralmente que a redução para metade impulsione o preço da moeda, mas na realidade o Bitcoin continua a ajustar-se lateralmente em níveis elevados, com uma pequena queda de 3.87%. Isso não apenas coloca pressão sobre os mineiros, mas também faz com que alguns investidores a curto prazo enfrentem perdas.

Cada vez que ocorre a redução para metade, é essencialmente um processo de reequilíbrio da oferta e procura do mercado. Ao analisar os dados de mercado atuais, os dados de mineração e os dados do lado da procura, descobrimos as seguintes tendências-chave:

1. Desde março, a proporção de chips perdidos de Bitcoin subiu de 1,28% para 15,18%. Após a redução para metade, o índice SOPR dos investidores a curto prazo tem uma média de 0,99972, indicando que alguns investidores podem estar em perda devido à expectativa de redução para metade.

2. Após a redução da produção, a taxa de circulação dos tokens na blockchain diminuiu 23%, com mais moedas em fase de acumulação. Desde o início deste ano, o número de moedas mantidas por 1-3 meses, 3-6 meses e 3-5 anos aumentou significativamente. O número de endereços com saldo entre 100-1000 BTC e 1000-10000 BTC cresceu mais de 1,3%.

3. Após a redução da produção, os Mineiros enfrentam uma pressão significativa sobre a receita. Com base no preço atual da moeda e nas altas tarifas de eletricidade, o preço de desligamento atinge 55 mil dólares, um aumento acentuado em relação ao preço mínimo de desligamento de 14,3 mil dólares em agosto do ano passado.

4. Atualmente, a receita total diária de mineração é de cerca de 2648,71 milhões de dólares, uma queda de 51,63% em relação à receita média diária de 5476,23 milhões de dólares antes da redução para metade. A atual taxa de transação diária é de cerca de 228 milhões de dólares, uma queda de 34% em relação à média antes da redução para metade.

5. Se a receita com taxas de transação permanecer inalterada, para restaurar o nível médio de receita diário antes da redução para metade, o preço da moeda deve atingir 94489,82 dólares, o que representa um aumento de 51,63% em relação ao preço atual.

6. Se o preço da moeda se mantiver inalterado, para restaurar o nível médio de receita diário antes da redução para metade, o número de transações diárias deve atingir 1.673.700 vezes, um aumento de 202,49% em relação à média diária após a redução para metade; ou a taxa média de cada transação deve atingir 0,00080317 BTC, um aumento de 206,08% em relação à média diária após a redução para metade.

7. O protocolo Runes trouxe ganhos consideráveis para os mineiros no início do seu lançamento, contribuindo com 881 BTC em taxas no primeiro dia.

Reduzir para metade após a perda de chips representa 15%, o número de endereços de grandes detentores de moeda subiu significativamente

O mercado espera geralmente que o preço do Bitcoin suba drasticamente após a redução para metade. Dados históricos mostram que, após as três últimas reduções para metade, o aumento do preço do Bitcoin dentro de um ano foi de 8069,11%, 256,85% e 478,10%, respetivamente.

No entanto, o impacto da redução de produção no preço a curto prazo é relativamente lento. Nos 17 dias após as três últimas reduções, o preço do Bitcoin subiu 9,73%, 0,97% e 6,98%, respetivamente. Após esta redução, nos 17 dias, o Bitcoin ainda se encontra a lateralizar em alta, com o preço atualmente em cerca de 62.400 dólares, uma queda de 3,87%.

O desempenho do preço da moeda não atendeu às expectativas, resultando em um aumento significativo na proporção de chips de perda no mercado. Desde a redução para metade, o preço do Bitcoin tem flutuado entre 64.900 e 62.400 dólares, com a proporção de chips de perda subindo de 10,95% para 15,18%. Na verdade, essa tendência começou em março. Desde março, o preço do Bitcoin tem se mantido acima de 62.500 dólares, enquanto a proporção de chips de perda aumentou continuamente de 1,28%, possivelmente devido a muitos investidores de curto prazo terem perdido devido às expectativas de redução para metade.

O índice SOPR dos investidores de curto prazo também confirma isso. Um índice inferior a 1 indica que os investidores que mantêm a moeda por mais de 1 hora, mas menos de 155 dias, estão em perda geral. Atualmente, o índice é 1.0022, muito próximo de 1, e a média após a redução para metade é 0.99972, indicando que os investidores de curto prazo estão em uma situação de perda geral recentemente.

Entretanto, a velocidade de circulação dos chips em cadeia desacelerou significativamente. A taxa de circulação atual (média dos últimos 7 dias) é de 0.01044, uma queda de quase 23% em relação ao dia da redução para metade, e uma queda de quase 33% em relação ao início do ano.

A rápida queda na taxa de circulação pode significar que mais moedas estão sendo acumuladas. Do ponto de vista do período de tempo, desde o início deste ano, o número de moedas mantidas por 1-3 meses, 3-6 meses e 3-5 anos aumentou significativamente. Em particular, a proporção de moedas mantidas por 1-3 meses aumentou 7,14 pontos percentuais este ano, e 2,44 pontos percentuais após a redução para metade, mostrando uma tendência de acumulação do período de posse de curto prazo para médio e longo prazo.

Analisando os endereços de moedas com diferentes saldos, desde o início deste ano, o número de endereços marcados como Entities com saldos entre 100-1000 BTC e 1000-10000 BTC aumentou significativamente, com um crescimento de 1.35% e 1.39%, respectivamente. Após a redução para metade, essa tendência continua. Entre todos os endereços, o número de endereços com saldo entre 1000-10000 BTC teve um aumento de 1.07%. Esses dados indicam que o número de grandes detentores de moedas está aumentando e que as fichas estão se concentrando.

Reduzir para metade após a produção, a capacidade de cálculo caiu mais de 7%, a receita diária de mineração caiu para 26,49 milhões de dólares

Após a redução de Bitcoin, a taxa de hash da rede (média dos últimos 7 dias) caiu significativamente. A taxa de hash atual é de 582,2 EH/s, uma queda de 7,43% em relação ao dia da redução. A queda da taxa de hash superou a queda do preço da moeda, o que pode indicar que alguns mineiros desligaram suas máquinas para manter os lucros.

Analisando o preço de desligamento de diferentes máquinas de mineração, os mineiros atualmente enfrentam uma pressão significativa sobre a receita. Com um preço de moeda de 62315,29 dólares, se a máquina de mineração estiver localizada em uma área de baixo custo de eletricidade (0,07 dólares/kWh), existem 31 modelos de máquinas que podem desligar a um preço inferior ao preço atual da moeda e ainda assim serem lucrativos. Dentre eles, o Antminer S21Pro possui o menor preço de desligamento, que é de 32.200 dólares, com uma receita líquida diária de 5,52 dólares. Em agosto do ano passado, o menor preço de desligamento era de apenas 14.300 dólares.

Se a máquina de mineração estiver localizada em uma área com altos custos de eletricidade (0,12 dólares/kWh), apenas 3 modelos de máquinas de mineração ainda poderão ser lucrativos: Antminer S21Pro, Antminer S21 Hyd e Antminer S21, com preço de desligamento acima de 55.200 dólares.

Atualmente, o custo da eletricidade tornou-se um fator crucial para a sobrevivência dos Mineiros. Se o mercado melhorar, a pressão sobre os Mineiros poderá aliviar.

Supondo que o custo da eletricidade se mantenha baixo, quando o preço da moeda subir para 80.000 dólares, 45 tipos de equipamentos de mineração poderão ser lucrativos, com o preço de desligamento mais baixo ainda sendo o Antminer S21Pro, e o lucro líquido diário mais alto sendo o Shena M63S(390T), atingindo 12,30 dólares. Quando o preço da moeda subir para 100.000 dólares, 66 tipos de equipamentos de mineração poderão ser lucrativos, com o preço de desligamento mais baixo ainda sendo o Antminer S21Pro, e o lucro líquido diário mais alto sendo o Shena M63S(390T), atingindo 18,41 dólares. Quando o preço da moeda sobe, os mineiros podem escolher uma variedade muito maior de equipamentos de mineração e podem fazer uma configuração diversificada.

Após a redução para metade, a receita de mineração caiu drasticamente. Atualmente, a receita total diária de mineração é de cerca de 26,487,100 dólares, uma queda de 51,63% em relação à receita média diária de 54,762,300 dólares antes da redução para metade deste ano. É importante notar que no dia da redução para metade, devido ao lançamento do protocolo Runes, a receita de mineração foi de cerca de 107,000,000 dólares, 95,06% superior à receita média diária antes da redução para metade deste ano.

A demanda forte na cadeia pode compensar as perdas causadas pela Reduzir para metade por meio das taxas de transação. No dia do lançamento do Runes, a taxa de transação atingiu 80,58 milhões de dólares, representando 75% da receita total. No entanto, à medida que a popularidade do Runes diminui e o volume de transações cai, a taxa de transação diária atual é de cerca de 2,28 milhões de dólares, uma queda de 34% em relação à média diária de taxas de transação antes da Reduzir para metade deste ano.

A receita dos mineiros (em dólares) = (recompensa do bloco + taxas de transação) * preço da moeda, portanto, a redução na receita dos mineiros devido à redução para metade pode ser compensada de duas maneiras: primeiro, assumindo que as taxas de transação permanecem inalteradas, o preço da moeda precisa subir drasticamente; segundo, assumindo que o preço da moeda se mantém estável, a receita das taxas precisa subir drasticamente de forma contínua.

De acordo com a média diária de receita de mineração antes da redução para metade de 54,76 milhões de dólares, após a redução para metade, o volume médio diário de blocos é de 139 blocos, a recompensa média por bloco é de 434,23 BTC, a taxa média de transação por cada transação é de 0,0002624 BTC, e o total médio diário de transações é de 553328,19 vezes, calculando:

Se a receita das taxas de transação permanecer inalterada, para atingir o nível médio de receita do dia anterior à redução para metade, o preço da moeda deve atingir 94489,82 dólares, o que representa um aumento de 51,63% em relação ao preço atual.

Se o preço da moeda e as taxas de transação permanecerem inalterados, para atingir o nível médio de receita diário antes de reduzir para metade, o número diário de transações deve alcançar 1.673.700, um aumento de 202,49% em relação ao valor médio diário após a redução para metade.

Se o preço da moeda e o número de transações permanecerem inalterados, para atingir o nível médio de rendimento diário anterior à redução para metade, a média das taxas de transação deve alcançar 0,00080317 BTC, um aumento de 206,08% em relação ao valor médio diário após a redução para metade.

A demanda por Bitcoin ainda está fraca, com o TVL e várias métricas de Runes em baixa

Além do preço da moeda, as taxas de transação e o número de transações refletem diretamente a demanda. Qual é a situação atual da demanda por Bitcoin?

Do ponto de vista do Runes, o número de transações relacionadas caiu de 463.600 no início para atuais 79.400, e as taxas geradas caíram de 881 BTC para atuais 4 BTC. A forte demanda no início do lançamento do Runes trouxe enormes lucros para os Mineiros. O crucial é como manter a continuidade da demanda por projetos de Bitcoin como o Runes.

Além disso, a imaginação de DeFi trazida pelo Layer2 e Runes do Bitcoin também pode estimular uma maior demanda de uso. Atualmente, o TVL na cadeia do Bitcoin já atingiu 1,208 milhões de dólares, subindo 296% desde o início do ano e mantendo-se basicamente estável após a redução para metade. Além da Lightning Network, o novo AINN Layer2 está se saindo bem, com um TVL atual de 590 milhões de dólares, tornando-se uma aplicação principal no ecossistema do Bitcoin. Aplicações como BiFi, Maya Protocol e BoringDAO também alcançaram um rápido crescimento do TVL este ano.